ریسک سرمایه گذاری

بازده سرمایه گذاری

برای سرمایه گذاری، مفاهیم ریسک و بازده بسیار مهم و حائز اهمیت می باشد که مورد توجه سرمایه گذاران قرار می گیرد و در این راستا این دو مقوله از هم جدا نیستند.

سرمایه گذاران برای تصمیم گیری به منظور کسب سود و بازده مطمئن، می توانند از ارتباط بین ریسک و بازده استفاده نمایند.

بازده سرمایه گذاری:

بازده سهام می تواند مقدار سود و یا پولی باشد که پس از سرمایه گذاری به دست می آید. لازم است به این نکته توجه داشت که بین بازده یا سود مورد انتظار و بازدهی که در حقیقت به دست می آید تفاوت هایی وجود دارد.

نکته: در واقع به تفاوت بین بازده مورد انتظار و بازده واقعی به دست آمده، ریسک می گویند.

رابطه بین ریسک و بازده، رابطه ای مستقیم می باشد. یعنی هر چه میزان بازده مورد انتظار بالا تر باشد، باید ریسک بالاتری را تحمل کرد. برای همین لازم است در ابتدای تصمیم گیری مالی، درجه ریسک پذیری تعیین شود تا تعادل مناسبی بین ریسک و بازده ایجاد شود.

معرفی تئوری های ریسک و بازده:

مفهوم اصلی در سرمایه گذاری، به ریسک و بازده مربوط می باشد بر همین اساس، تئوری های ریسک و بازده مهم و قابل توجه هستند که لازم است به تجزیه و تحلیل آنها پرداخته شود.

نکته: در دنیای سرمایه گذاری، ریسک و بازده دو مفهوم متضاد و متناقض با هم می باشند.

بازده:

بازده (return) به پاداشی گفته می شود که شخص از سرمایه گذاری خود در اوراق و دارایی های مختلفی کسب می نماید.

این طرح ها شامل موارد زیر می باشد.

• دارایی های واقعی
• دارایی های مالی
• طرح ها و پروژه ها

بر همین اساس، می توان گفت که بازده همان نیروی محرکی است که انگیزه سرمایه گذاری را ایجاد می کند.

انواع بازده:

بازده به انواع زیر تقسیم می شود:

بازده مورد انتظار:

بازده مورد انتظار “Expected Return”، به مقدار پولی می گویند که شخص سرمایه گذار انتظار دارد تا از سرمایه گذاری های خود آن را دریافت کند.

تئوری های ریسک و بازده

بازده واقعی:

بازده واقعی Actual Return، به میزان سود یا زیان واقعی می گویند که به یک سرمایه گذار تعلق دارد. این بازده به شکل زیر بیان می گردد: بازده مورد انتظار بعلاوه تاثیر عوامل خاص مربوط به شرکت و اخبار مربوط به اقتصاد، بـازده واقعی را ایجاد می کند.

توضیحات در مورد بـازده واقعی:

بـازده واقعی که در برابر بازده مورد انتظار قرار می گیرد، سودی است که سرمایه گذاران در واقعیت از سرمایه گذاری های خود دریافت می کنند.

بازده اضافی:

بازده اضافی “Excess Returns”، که به آن بازده اضافی آلفا گفته می شود، بازده سرمایه گذاری اوراق بهادار یا سبدی می باشد که از یک معیار ها و یا شاخص هایی با سطح ریسک مشابه بهتر عمل می کنند و بیشتر می شوند.

این بازده به طور وسیعی برای اندازه گیری ارزش افزوده ایجاد شده توسط پرتفوی یا مدیر سرمایه گذاری، مورد استفاده قرار می گیرد و باعث سنجش توانایی مدیریت در غلبه بر بازار می باشد.

بازده سود سهام نقدی:

بازده سود سهام نقدی “Dividend Yield”، به نسبت مالی گفته می شود که نشان می دهد شرکت چه اندازه به صورت سالانه و به نسبت قیمت سهامش، سود سهام پرداخت می کند.

نکته ۱: این بازده به صورت درصدی نشان داده می شود و می تواند با تقسیم مقدار سود سهام پرداخت شده به ازای هر سهم بر قیمت یک سهم محاسبه گردد.

نکته ۲: این بازده روشی برای اندازه گیری مقدار جریان وجوه نقد می باشد.

بازده غیر عادی:

بازده غیر عادی “Abnormal Return”، به درصدی گفته می شود که برای توصیف بازده به دست آمده از اوراق بهادار یا پرتفوی در یک بازه زمانی، مورد استفاده ریسک سرمایه گذاری ریسک سرمایه گذاری قرار می‌گیرد که متفاوت از نرخ بازده مورد انتظار می باشد.

نرخ بازده مورد انتظار نیز بازده محاسبه شده بر اساس مدل قیمت گذاری دارایی ها می باشد که با استفاده از میانگین بلند مدت بازده یا سایر ارزیابی ها به محاسبه می گردد.

ریسک (RISK) یعنی تفاوت بین آن چه که انتظار داریم و آن چه که اتفاق می افتد.

ریسک و بازده در مدیریت مالی:

مفهوم ریسک و بازده در مباحث مدیریت مالی، یکی از جنبه های مهم در مدیریت مالی است که از مسئولیت های اساسی در کسب و کار به شمار می رود.

به طور کلی، به هر اندازه که یک کسب و کار در معرض ریسک بیشتری باشد، احتمال بازده مالی آن بیشتر خواهد بود. البته استثنا هایی در این خصوص وجود دارد، زیرا ریسک های غیر منطقی زیادی وجود دارد که متقابلا همراه با پتانسیل بازدهی بالا نیست.

موسسه مشاوران مطالعه مقاله نسبت سودآوری را به شما عزیزان پیشنهاد می کند.

ریسک و بازده در مدیریت مالی

نوسان:

در واقع نوسان به معنی نحوه تغییر قیمت نوع خاصی از اوراق بهادار در یک بازده زمانی مشخص می باشد که درصد ریسک سرمایه گذاری نوسان عبارت است از سنجش میانگین تفاوت بین قیمت و متوسط قیمت در یک بازه زمانی خاص.

نکته: به هر اندازه که نوسان یکی از اوراق بهادار بیشتر باشد، عدم قطعیت آن نیز بیشتر خواهد بود.

صرف ریسک:

صرف ریسک (Risk Premium) به این مفهوم است که در صورت ثابت بودن همه عوامل، ریسک بیشتر، با بازده بیشتر همراه خواهد بود.

نکته ۱: صرف ریسک برای مدیران مالی مهم می باشد زیرا وام دهندگان برای تشخیص میزان ریسک شرکت، با دقت آن را بررسی کرده و تصمیمات خود را بر اساس سطح ریسک آن شرکت اخذ می کنند.

نکته ۲: اگر وام دهنده به یک کسب و کار پر ریسک وام اعطا نماید، احتمالا بازده بیشتری به عنوان نرخ سود ریسک سرمایه گذاری از آن کسب و کار خواهد گرفت.

اهرم مالی:

بیشتر شرکت ها منابع مالی خود را از طریق بدهی و یا انتشار اوراق بهادار و سهام کسب می کنند. منظور از منابع مالی با انتشار سهام، کسب منابع از طریق سهامداران شرکت می باشد که این سهامداران متناسب با میزان سرمایه گذاری خود، در سود شرکت سهیم هستند.

تامین مالی از طریق بدهی و قرض، توسط نهاد های مالی انجام می گردد و اگر شرکت وام گیرنده به طور مرتب سود وام را به وام دهنده پرداخت نماید، دیگر نیاز به شریک کردن وام دهنده در درآمد خود را نخواهد داشت.

نکته: همچنین می توان گفت ضرر ها از طریق این اهرم مالی می توانند افزایش یابند.

اگر این مطلب برای شما رضایت بخش بوده است، مطالعه مقاله ارزش اسمی سهام را به شما پیشنهاد می کنیم.

سرمایه گذاران ریسک پذیر کانادا

سرمایه گذاری ریسک پذیر یا سرمایه گذاری خطرپذیر (Venture Capital Fund) نوعی سرمایه‌گذاری است که در استارتاپ‌ها و کسب‌وکارهای نوپا، با پتانسیل رشد بالا اما ریسک زیاد انجام می‌شود. بسیاری از استارتاپ‌ها و شرکت‌ها، در مراحل اولیه شکل‌گیری از ونچر کپیتال‌ها برای شروع کار کمک‌ می‌گیرند.

همان‌طور که احتمالا می‌دانید، برای راه اندازی استارتاپ در کانادا ، باید یک سرمایه گذار کانادایی را متقاعد کنید که از بیزینس شما حمایت کند. یکی از انواع این سرمایه گذاران، سرمایه گذاران خطر پذیر هستند.

سرمایه گذار خطرپذیر در مراحل اولیه رشد از استارتاپ‌ها حمایت می‌کند.

تعداد 22 ونچر کپیتال برای صدور ویزای استارتاپ کانادا مورد تایید این کشور هستند. در این مطلب با لیست سرمایه گذاران ریسک پذیر کانادا آشنا می‌شوید. اما قبل از آن بهتر است مفهوم سرمایه گذاری ریسک پذیر را بهتر درک کنیم.

سرمایه گذاری ریسک پذیر چیست و نحوه فعالیت این سرمایه گذاران چگونه است؟

بسیاری از استارت آپ‌ها و کسب‌وکارهای نوپا که ایده‌های خلاقانه و جدیدی دارند، برای شکل گیری نیاز به سرمایه دارند. با توجه به ریسک بالای این ایده‌ها و احتمال زیاد شکست در مراحل مختلف، معمولا سرمایه گذاران، بانک‌ها و بنگاه‌های اقتصادی از آن‌ها حمایت نمی‌کنند.

سرمایه گذاران خطر پذیر یا وی سی فیرم‌ها (VC Firms) صندوق‌هایی هستند که در این استارتاپ‌های پرریسک سرمایه ‌گذاری می‌کنند. معمولا کسب و کارهای فعالی در حوزه فناوری مورد حمایت سرمایه گذاران جسور قرار می‌گیرند.

تاریخچه این نوع سرمایه گذاری به قبل از جنگ جهانی دوم برمی‌گردد. بعد از جنگ جهانی دوم، ونچر کپیتال‌ها رشد کردند و استارتاپ‌های متعددی را حمایت کردند. رشد دره سیلیکون آمریکا (Silicon Valley) – مرکز انفورماتیک دنیا – توسط صندوق‌های سرمایه‌ گذار جسور انجام گرفت.

صندوق‌های سرمایه گذار خطر پذیر معمولا در ازای حمایت از استارتاپ شما، بخشی از سهام بیزینس را برای خود برمی‌دارند یا در سود نهایی شریک می‌شوند.

سرمایه گذاران خطرپذیر کانادا

همان‌طور که می‌دانید برای راه اندازی استارتاپ در کانادا، یکی از شروط اصلی این است که باید از یک سرمایه‌گذار کانادایی نامه حمایت بگیرید. این سرمایه‌گذار باید یکی از انواع زیر باشد:

• سرمایه گذار فرشته (Angel Investor)
• سرمایه گذار خطر پذیر (Venture Capital Fund)
• مرکز رشد (Incubator)

در حدود 330 سرمایه گذار ریسک پذیر در کانادا وجود دارد. از این تعداد، 22 ونچر مورد تایید اداره مهاجرت کانادا برای صدور نامه حمایتی استارتاپ کانادا هستند. حداقل مبلغ سرمایه گذاری این صندوق‌‌ها برای حمایت از کسب و کار شما 200,000 دلار کاناداست.

لیست سرمایه گذاران خطرپذیر کانادا را در زیر می‌بینید:

• 7 Gate Ventures
• Arete Pacific Tech Ventures (VCC) Corp
• BCF Ventures
• BDC Venture Capital
• Celtic House Venture Partners
• Extreme Venture Partners LLP
• Golden Venture Partners Fund, LP
• .iNovia Capital Inc
• Intrinsic Venture Capital
• Lumira Ventures
• Nova Scotia Innovation Corporation (o/a Innovacorp)
• PRIVEQ Capital Funds
• Real Ventures
• Red Leaf Capital Corp
• Relay Ventures
• .ScaleUp Venture Partners, Inc.
• .Top Renergy Inc
• Vanedge Capital Limited Partnership
• Version One Ventures
• .Westcap Management Ltd
• .Yaletown Venture Partners Inc
• York Entrepreneurship Development Institute (YEDI) VC Fund

سخن پایانی

سرمایه گذاران خطرپذیر (Venture Capital Firms) سرمایه گذارانی هستند که در استارتاپ های با پتانسیل و رشد بالا اما ریسک زیاد سرمایه گذاری می کنند. در ازای این حمایت، آن‌ها در سهام یا سود شرکت شما سهیم می‌شوند.

یکی از سه نوع سرمایه گذاری که برای راه اندازی استارتاپ در کانادا باید از آن‌ها نامه حمایت دریافت کنید، همین سرمایه گذاران ونچر کپیتال هستند. تعداد سرمایه گذاران ریسک پذیر کانادا زیاد است ولی تنها 22 مورد آن‌ها برای صدور ویزای استارت آپ مورد تایید هستند که لیست آن‌ها را در مطلب مطالعه کردید.

سوالات متداول:

صندوق سرمایه گذاری جسورانه چیست؟

سرمایه گذاران خطرپذیر یا جسور (Venture Capital Firms) شرکت‌هایی هستند که در استارتاپ‌های نوپا با پتانسیل رشد خوب اما پر ریسک سرمایه گذاری می‌کنند.

برای شرکت در برنامه استارتاپ کانادا باید حتما از Venture Capital نامه حمایتی داشته باشم؟

سه گروه سرمایه گذار برای اخذ نامه حمایتی مورد تایید است: سرمایه گذاران فرشته (Angel Investors)، سرمایه گذاران ریسک پذیر (Venture Capital Funds) و مراکز رشد (Incubators).

سرمایه گذاران خطر پذیر مورد تایید اداره مهاجرت کانادا برای اخذ ویزای استارتاپ کدامند؟

تعداد 22 سرمایه گذار ریسک پذیر در کانادا برای گرفتن نامه حمایتی مورد تایید هستند که لیست کامل آن‌ها را در مطلب آورده‌ایم.

ریسک سرمایه گذاری در بورس | مفهوم ریسک در بازارهای مالی

ریسک سرمایه گذاری در بورس چقدر است و چه مواردی را شامل میشود؟ افرادی که در بورس و بازارهای مالی دیگر سرمایه گذاری انجام می دهند، همواره به دنبال شناسایی ریسک های مختلف بازارهای مالی هستند تا بتوانند با دید مناسبی برای سرمایه گذاری اقدام کنند و بتوانند نسبت ریسک به ریوارد را محاسبه نمایند. در این مقاله مفهوم ریسک در بازارهای مالی را بررسی خواهیم کرد و در ادامه ریسک سرمایه گذاری در بورس ایران را به بحث خواهیم گذاشت. همچنین انواع ریسک در سرمایه گذاری را خواهیم گفت و مدیریت ریسک در سرمایه گذاری را به شما یاد خواهیم داد، پس اگر می خواهید ریسک سرمایه گذاری در بورس را بشناسید و سرمایه گذاری با ریسک پایین را برای خود انتخاب کنید، این مطلب برای شماست.

ریسک سرمایه گذاری در بورس

عمدتا وقتی که صحبت از انواع ریسک به میان است، کلمه خطر برجسته می ‌شود، ولی باید در نظر داشته باشید که ریسک تنها دربردارنده خطر و مفهومی منفی نیست. ریسک در معنای کلی، نا اطمینانی از آینده را نشان می ‌دهد. امکان دارد ما خود را در معرض ریسک قرار دهیم و با فرصت ‌های مثبت مواجه شویم. این فرصت‌ های مثبت در مفاهیم مالی قابل توضیح هستند، لذا ریسک از دو بعد مثبت و منفی برخوردار است.

درصورتی که تمایل دارید تا از خدمات ۲۵ درصد تخفیف کارمزد در بورس، مشاوره خرید، آموزش های رایگان بورسی و … بهره مند شوید میتوانید از طریق لینک زیر اقدام به ثبت نام نمایید.

معمولا مفهوم ریسک در مالی و سرمایه ‌گذاری مورد توجه است. در مقاله پیش رو می خواهیم به توضیح انواع ریسک بپردازیم. به عبارت دیگر ریسک یعنی تفاوت بین آنچه که انتظار داریم و آنچه که به وقوع می پیوندد. منظور از ریسک دارایی، طرح یا پروژه تفاوت بین بازده واقعی و بازده مورد انتظار آن دارایی طرح یا پروژه است.

ریسک سرمایه ‌گذاری چیست؟

در مفهوم مالی به احتمال اختلاف میان بازده مورد انتظار و بازده واقعی ریسک می گویند. این انحراف بازده می‌ تواند مثبت یا منفی باشد، هر اندازه احتمال عدم موفقیت در سرمایه‌ گذاری بیشتر باشد، در اصطلاح این طور می گویند که ریسک سرمایه‌ گذاری بیشتر خواهد بود. اصل ثابتی در سرمایه‌ گذاری وجود دارد مبنی بر اینکه سرمایه‌ گذار از ریسک و خطر گریزان و به سمت بازده و سود تمایل دارد؛ ریسک سرمایه گذاری به همین خاطر است که سرمایه ‌گذاران ریسک گریز از ورود سرمایه خود به جایی که خطر و ریسک وجود دارد یا افق نامشخصی در برابر سود و اصل سرمایه‌ شان هست، امتناع می‌ کنند. ریسک گریزی را می ‌توان این طور بیان کرد که سرمایه گذاران طرح‌ های مخاطره ‌آمیز را قبول نمی کنند، مگر آنکه بازده مورد انتظار طرح خیلی زیاد باشد.

طبقه بندی افراد از نظر پذیرش ریسک

سرمایه ‌گذاران را از منظر پذیرش ریسک می‌ توان به سه گروه مختلف تقسیم بندی کرد :

• افراد ریسک ‌پذیر : این افراد استراتژی جسورانه دارند و شخص در این حالت خواهان پذیرش ریسک است و تمایل دارد شانس خود را بیازماید.
• افراد خنثی نسبت به ریسک : سومین گروه افرادی هستند که اصطلاحا آن‌ ها‌ را ریسک خنثی می ‌نامند. این افراد ارزش پولی را مقدار ارزش اسمی‌ آن می ‌دانند.
• افراد ریسک ‌گریز : این افراد استراتژی محافظه ‌کارانه دارند. یک شخص ریسک گریز ترجیح می ‌دهد که بازده مطمئن به دست آورد و در حالتی که درصد احتمال بالای موفقیت مطرح باشد شرکت می کند.

ارتباط ریسک و بازده

در کنار مفهوم ریسک، مفهوم دیگری نیز همیشه در ادبیات سرمایه ‌گذاری استفاده می شود، مفهومی به نام بازده است. منظور از بازده، درآمد حاصل از سرمایه ‌گذاری است. این طور فرض کنید که اگر شما بتوانید با سرمایه‌ گذاری در بورس، سرمایه خود را از ۱۰۰ ملیون تومان به ۱۶۰ میلیون تومان افزایش دهید، یعنی توانستید ۶۰ درصد بازدهی را طی یک سال به دست آورید.

حالا ببینیم اگر شما به جای سرمایه ‌گذاری در بورس، به اندازه پول خود اوراق مشارکت از بانک خریداری کرده بودید چه اتفاقی رخ می داد؟ احتمالا با نرخ سود سالانه اوراق مشارکت که حدود ۲۰ درصد تعیین شده است، سرمایه شما پس از یک سال به حدود ۱۲۰ ملیون تومان می‌ رسید، یعنی ۲۰ درصد بازدهی در یک سال! در حقیقت در اوراق مشارکت، بر خلاف سهام، ارزش اوراق ثابت است و سرمایه‌ گذار تنها سود ثابتی را در فواصل زمانی تعریف ‌شده و مشخصی دریافت خواهد کرد.

چرا ریسک سرمایه گذاری مهم است؟

درک این موضوع که سرمایه گذاری ریسک های خودش را دارد و همچنین شناخت پاداش های احتمالی که از سرمایه گذاری کسب می کنید، برای اتخاذ استراتژی‌ های سرمایه گذاری ضروری است. دانستن ریسک های احتمالی پیش روی یک کلاس دارایی یا یک سرمایه گذاری خاص به شما اجازه می دهد که عکس ‌العمل‌ های احساسی را که سرمایه گذاری با خود به همراه دارد بهتر کنترل کنید. در ضمن آگاهی از ریسک بیشتر بعضی سرمایه گذاری ها به شما در تخصیص دارایی های خود و انتخاب دارایی هایی با ریسکی متناسب با موقعیت شما کمک خواهد کرد تا بهتر بتوانید ریسک سرمایه گذاری های خود را مدیریت فرمایید.

انواع ریسک در سرمایه گذاری

ریسک سرمایه گذاری معمولا شامل ریسک اعتباری، ریسک تجاری، ریسک نقدینگی، ریسک مالی، ریسک ورشکستگی، ریسک تورم، ریسک نوسان نرخ بهره، ریسک نوسان قیمت سهام، ریسک سیاسی و اقتصادی و حاکمیت دولتی ریسک نرخ تبدیل ارز است. در زمان مقایسه سرمایه گذاری های مختلف هر چقدر خطرات و ریسک سرمایه گذاری افزایش یابد، انتظار بازدهی مورد انتظار بیشتر است و یا به عبارتی نرخ بازدهی رابطه مستقیم با میزان خطرات ذاتی سرمایه گذاری انجام شده دارد. برای درک انواع ریسک های سرمایه گذاری در بورس ، این نوع خطرات را از منظر مدیریت مورد ارزیابی قرار می دهیم. در ادامه سعی داریم تمامی انواع ریسک در سرمایه گذاری را عنوان کنیم :

ریسک نرخ بهره : ریسکی که سرمایه گذار در زمان خرید اوراق قرضه قبول می کند و تغییرات و نوساناتی که در سود بانکی پیش می ‌آید و موجب افزایش یا کاهش ارزش اوراق مشارکت می ‌شود ریسک نوسان نرخ بهره گفته می شود. اگر نرخ بهره تغییر کند قیمت هم تغییر می کند و تاثیر نرخ بهره بر سهام عادی کمتر از اوراق مشارکت است.

ریسک نرخ ارز : نرخ ارز، ارزش خرید یا فروش یک واحد پول خارجی به پول رایج یک کشور است. ریسک نرخ ارز، ریسک ناشی از تغییرات در بازده اوراق بهادار که در نتیجه نوسانات ارزهای خارجی می تواند ایجاد شود. به این دلیل که نرخ ارز مدام در حال نوسان است روی مقدار تولید، فروش، هزینه‌ها و سود شرکت ‌هایی که صادرات و واردات دارند، تاثیرگذار خواهد بود. زمانی که نرخ ارز زیاد شود، شرکت ‌هایی که در زمینه واردات فعالت دارند، مواد اولیه مورد نیاز خود را با قیمت بالاتری تهیه می کنند. لذا حاشیه سود آن‌ ها کم خواهد شد، ولی شرکت‌ هایی که صادرات انجام می دهند، در این موقعیت کالا یا خدماتشان را با نرخ بالاتری می فروشند و به این طریق حاشیه سود خود را افزایش می دهند.

ریسک بازار : ریسک ناشی از تغییرات ساختاری در اقتصاد مثل رکود، جنگ، تغییرات ساختاری در اقتصاد و تغییر در ترجیحات مشتریان موجب تغییر بازده می شود که به آن ریسک بازار گفته می شود. همه‌ اوراق بهادار در معرض ریسک بازار قرار دارند، ولی سهام عادی بیشتر تحت تاثیر این نوع ریسک است.

ریسک تورم : ریسک قدرت خرید با کاهش قدرت خرید مردم در ارتباط است.، در واقع کاهش قدرت خرید به معنای افزایش نرخ تورم خواهد بود. ریسک تورم تمامی اوراق بهادار از جمله سهام‌ ها را تحت تاثیر قرار می‌ دهد. در جامعه ‌ای تورمی قدرت خرید مردم کاهش پیدا می کند، بنابراین تقاضا در بازار کمتر شده و موجب کاهش ارزش سهام‌ های موجود می ‌شود و ریسک تورم نیز از کنترل مدیران شرکت ‌ها خارج بوده و تحت شرایط اقتصادی جامعه است. ریسک تورم بر اساس قانون فیشر با ریسک بهره مرتبط است. در واقع یعنی نرخ بهره می تواند در اثر تورم افزایش پیدا کند.

ریسک نقدینگی : به ریسکی که در نتیجه عدم احتمال تبدیل شدن به پول نقد در یک دارایی ایجاد می شود، ریسک نقدینگی گفته می شود. هرچه احتمال نسبت به نقد شدن یک دارایی بیشتر باشد، ریسک نقدینگی کمتر است. وقتی نقدینگی موجود در بازار کاهش پیدا می کند، خریدار در بازار کاهش خواهد یافت، این موضوع باعث ایجاد اختلاف در قیمت پیشنهادی خرید و قیمت پیشنهادی فروش سهام شرکت ‌ها می ‌شود. بنابراین قدرت تقاضا کاهش و ریسک سرمایه ‌گذاری افزایش پیدا می کند. ریسک نقدینگی می‌ تواند از رشد بازار جلوگیری کرده و موجب ریزش بازار شود.

ریسک مالی : یکی از منابع تامین مالی شرکت ‌ها، دریافت وام از بانک‌ ها و موسسات مالی است. در حقیقت شرکت با دریافت وام، بدهی‌ های خود را در افزایش خواهد داد. ریسک مالی در واقع ریسک ناشی از بکارکیری بدهی در شرکت است. هرچه بدهی در شرکت بیشتر باشد ریسک مالی افزایش خواهد یافت.

ریسک کشور : ریسک کشور یا ریسک سیاسی به ثبات یک کشور از نظر سیاسی و اقتصادی مربوط است. سرمایه ‌گذارانی که در کشورهای دیگری سرمایه ‌گذاری می ‌کنند باید به اثبات آن کشور از نظر سیاسی و اقتصادی توجه داشته باشند. کشورهایی که از لحاظ سیاسی اقتصادی ثبات بالایی دارند ریسک سیاسی در آنها کمتر است.

ریسک تجاری : تغییر در قیمت ناشی از انجام تجارت های گوناگون در یک صنعت خاص را ریسک تجاری می گویند. با کسب اطلاعات کافی درباره صنعت خاصی که قصد سرمایه‌ گذاری در آن را دارید، می ‌توانید تا مقداری از این ریسک جلوگیری کنید.

ریسک سرمایه گذاری

ریسک و سرمایه گذاری مورد نیاز در عملیات بالادستی

چهارشنبه های حقوق نفت و گاز – درست گفتار دوم

دکتر سیدعرفان لاجوردی – مدیرعامل موسسه حقوقی فرصت

به دلیل عدم توازن دوره ای، بین عرضه و تقاضای نفت و به دنبال صعود و تنزل ناگهانی قیمت نفت، اکتشاف و استخراج منابع نفتی جدید، هم برای اقتصادهای صنعتی و هم برای کشورهای در حال توسعه، امری ضروری به شمار می رود . این نکته، نشان می دهد اگر اندک ثبات سیاسی و اقتصادی در دهه های بعدی غلبه داشته باشد، اکتشاف و بهره برداری نفت بایستی با سرعت بیش تری دنبال شود .

باید توجه داشت، عملیات اکتشاف، توسعه و تولید نفت یا عملیات بالادستی ( Exploration & Production: ”E & P” or “upstream”) ، مستلزم منابع مالی قابل توجه است . بسیاری از مناطق نفت خیز اصلی جهان و ذخایر آتی، در کشورهای در حال توسعه قرار دارد؛ حال آن که توانایی های فنی، زیرساخت های صنعتی و منابع مالی این کشورها محدود است .

عامل دیگری که رویکرد ملیِ صرف به عملیات اکتشاف و بهره برداری نفت را با مشکل روبه رو می سازد، ریسک نهفته در همه ی فعالیت های اکتشافی است . عملیات اکتشاف با عدم قطعیت تجاری و زمین شناسی فراوانی همراه و به سرمایه گذاری های کلان نیازمند است . در واقع، طبیعی است که ده ها و شاید صدها میلیون دلار، قبل از نخستین اکتشاف، هزینه شود و با این وجود هیچ کشفی رخ ندهد . بسیاری از کشورهای در حال توسعه، نمی توانند این ریسک را پذیرا باشند و ناگزیرند که از شرکت های نفتی بین المللی تقاضا کنند این عملیات را از جانب آن ها انجام دهند .

به علاوه، در دهه های گذشته، پیش رفت های مهمی در روش های اجرایی عملیات اکتشاف، توسعه و بازیافت نفت رخ داده است . دست آوردهای فن آوری، از طریق عملیات لرزه نگاری پیش رفته و نرم افزارهای کامپیوتری پیچیده ( مانند نرم افزار لرزه نگاری سه بعدی ) ، ریسک عملیات اکتشاف و توسعه را کاهش داده؛ و امکان حفاری ایمن را تا عمق های بیش تر فراهم آورده ؛ و توسعه ی میادینی را امکان پذیر ساخته که در قسمت عمیق تر آب های ساحلی قرار گرفته است ( آب های با عمق بیش از دو هزار متر ) و هم چنین، حفاری در چاه های افقی، بالا بردن بهره وری برداشت نفت از میادین موجود و تولید نفت از میادین نفتی غیر متعارف ( هم چون نفت و گاز فوق سنگین از مخازن کم بازده ) را موجب شده است . این دست آوردها، امکان دست رسی به منابع آتی هیدروکربن را فراهم می آورد؛ برای مثال کشف یک میدان بزرگ جدید، در آب های عمیق ساحل برزیل، در سال 2007. به علاوه، صنعت نفت و گاز، با توسعه ی روش های ذخیره سازی و ضبط کربن در مخازن زیر زمینی، صنعتی پیش تاز در پروژه های کاهش انتشار دی اکسید کربن به داخل جو محسوب می شود . هنگامی که تولید اولیه ی میادین عظیم و کم هزینه ای پایان یابد که چندین دهه قبل کشف شده اند، اکتشاف و تولید نفت، بیش تر و بیش تر، هزینه بر خواهد شد . این نکته، نشان می دهد، چرا هزینه های سرمایه ای صورت گرفته در سراسر جهان، برای اکتشاف و توسعه ی پروژه های نفتی، ظرف پنج سال گذشته، افزایش قابل توجهی داشته است ( هزینه های فولاد، سیمان، تجهیزات حفاری و اقلام مصرفی عملیات بالادستی نفت نیز به شدت افزایش یافته است .). در سال 2008 ، این هزینه ها، تقریبا به چهارصد میلیارد دلار رسید و اگر تقاضای جهانی نفت و گاز با افزایش عرضه هم راه شود، این روند، ادامه خواهدداشت .

10 ریسک سرمایه گذاری در ارزهای دیجیتال که باید بدانید

ظهور مشاغل فنآوری مالی در سال های اخیر مسائل حقوقی جدیدی را به همراه دارد و از کارآفرینان، سرمایه گذاران و مشاوران حرفه ای می خواهد که با دقت نظارت و انطباق با تحولات نظارتی جدید و همچنین در حال توسعه سرمایه گذاری داشته باشند. ریسک های سرمایه گذاری در ارزهای دیجیتال با توجه به شکل سرمایه گذاری و رویکردهای آن متفاوت خواهد بود، اما به هر ترتیب نیاز است که با شناخت زمینه های ریسک، از شدت و تاثیرگذاری منفی آن تا حد امکان کاسته شود.

بلاکچین بطور خاص به کلید واژه جدید در رسانه های مالی تبدیل شده است، ارزهای رمزپایه، پیشنهادات اولیه سکه (ICO) و توکن ها در مرتبه دوم قرار دارند.

بیت کوین یک ارز دیجیتالی است که توسط یک پلت فرم پروتکل دیجیتال منبع باز (و “شبکه بیت کوین”) صادر و از طریق آن منتقل می شود. شبکه بیت کوین یک شبکه کاربری آنلاین و بین کاربران با استفاده از دفتر معاملات دیجیتال معروف به “Blockchain” است که به طور کامل یا جزئی در برنامه های نرم افزاری کاربران ذخیره می شود. هر تراکنش ثبت، مهر و موم شده و به صورت عمومی در یک “بلاک” در Blockchain در دسترس ریسک سرمایه گذاری عموم قرار داده می شود، بنابراین یک تاریخ معامله قابل تأیید از همه بیت کوین های موجود (به جز معاملات خارج از بلاکچین) ایجاد می کند. پروتکل های شبکه بیت کوین اجازه ایجاد تعداد محدودی بیت کوین (بیش از 21 میلیون) را می دهد. بر این اساس، ارزهای رمزپایه دیگری (رقیب) مانند Ethereum ، Ripple و Litecoin ساخته شده اند. از آنجا که شبکه های رمزنگاری برای ایجاد، انتقال یا تعیین ارزش ارزهای دیجیتال به مراجع دولتی یا موسسات مالی متکی نیستند، کاربران می توانند ارزهای دیجیتال را بدون درگیر شدن واسطه ها خریداری و معامله کنند. با این حال، ارائه دهندگان خدمات شخص ثالث زیادی برای تسهیل معاملات و تبدیل ارزهای دیجیتال به یا از ارز فیات ظاهر شده اند. ارزهای رمزنگاری شده و سیستم عامل ها و صرافی های مربوط به آن طی سال های گذشته رشد بسیار بالایی را تجربه کرده اند. به همین تناسب روی آوردن کاربران به ابزار مبادلاتی چون سایت های معتبر خرید وب مانی و ابزارهای مشابه را شاهد بوده ایم.

ریسک سرمایه گذاری در ارزهای دیجیتال

سرمایه گذاری موفقیت آمیز یا تجارت بیت کوین و سایر ارزهای رمزنگاری شده به مهارت فنی و حداقل دانش اولیه در مورد نحوه کار Blockchain نیاز دارد. در زیر به برخی از مهمترین مواردی را که سرمایه گذاران باید از این صنعت جدید و در حال تغییر آگاه باشند، اشاره کرده ایم:

1. از بین رفتن یا از بین بردن کلید خصوصی

بیت کوین (همه ی ارز های دیجیتال) در کیف پول دیجیتالی ذخیره می شود و فقط توسط دارنده کلید عمومی و کلید خصوصی مربوط به کیف پول دیجیتالی که بیت کوین در آن نگهداری می شود ،قابل کنترل است که هر دو منحصر به فرد هستند. اگر کلید خصوصی گم شود، از بین برود یا در غیر این صورت به خطر بیفتد، ممکن است یک سرمایه گذار نتواند به بیت کوین های موجود در کیف پول دیجیتال مربوطه دسترسی پیدا کند و اساساً از بین خواهد رفت. اگر کلید خصوصی توسط شخص ثالث کشف شود، در این صورت ممکن است این شخص ثالث بتواند به بیت کوین های شما دسترسی پیدا کند.

لازمه ی حضور در بازار ارز های دیجیتال حفظ کد 12رقمی و کلید عمومی و خصوصی برای تمام ارز ها است. باید سعی کنیم ریسک سرمایه گذاری هنگام استفاده از کیف پول های نرم افزاری کد 12 رقمی را روی یک کاغذ نوشته و در جای امنی نگه داری کنیم. زیرا ممکن است به طریقی اطلاعات موجود در موبایل یا لپ تاپ شما دزدیده شود در این صورت هر فردی که کد 12 رقمی را داشته باشد امکان دسترسی به تمام دارایی های شما را خواهد داشت و به دلیل عدم امکان پیگیری تراکنش ها در بازار ارز های دیجیتال راهی برای برگرداندن دارایی ها نیست.

این مشکل با توجه کاربران به امنیت دارایی هایشان قابل حل است. همچنین کاربران می توانند از کیف پول های سخت افزاری آفلاین استفاده کنند در این صورت نگرانی ای از بابت از دست رفتن کلید خصوصی و امنیت حساب وجود نخواهد داشت.

2. سایر خطرات امنیت سایبری از جمله فعالیت مخرب

سیستم عامل های تجاری و ارائه دهندگان خدمات شخص ثالث ممکن است در برابر هک یا سایر فعالیت های مخرب آسیب پذیر باشند. به عنوان مثال، در آگوست 2016، تقریباً 120،000 واحد به نمایندگی از 72 میلیون دلار بیت کوین از صرافی Bitfinex در هنگ کنگ به سرقت رفت که منجر به افت فوری قیمت 23٪ شد. در سپتامبر 2015، BitPay به دلیل حمله فیشینگ تقریباً 1.8 میلیون دلار بیت کوین از دست داد. همچنین، اگر یک یا چند بازیگر مخرب کنترل گره های اجماع کافی در شبکه بیت کوین یا سایر روش های تغییر را بدست آورند، ممکن است Blockchain تغییر کند. در حالی که شبکه بیت کوین غیرمتمرکز است، شواهد فزاینده ای از تمرکز با ایجاد “استخرهای استخراج” و سایر تکنیک ها وجود دارد که ممکن است خطر کنترل یک یا چند بازیگر برای کنترل شبکه بیت کوین یا سایر بلاکچین های مشابه را افزایش دهد.

البته تغییر در شبکه ی ارز های دیجیتال به دلیل هزینه بر بودن تقریبا ناممکن است هر فردی که بخواهد بازار را به دست بگیرد باید بتواند بیش از 50 درصد افراد موجود در زنجیره ی بلاک چین را با خودش همسو کند. این کار به دلیل ناشناس بودن افراد موجود در بلاک چین تقریبا غیر ممکن است.

3. خطرات مرتبط با معاملات نظیر به نظیر، ریسک سرمایه گذاری در ارزهای دیجیتال

ارزهای دیجیتال از طریق ارائه دهندگان خدمات شخص ثالث و به عنوان معاملات نظیر به نظیر بین طرفین می توانند در سیستم عامل های آنلاین متعددی معامله شوند. بسیاری از بازارها بدون ارائه خدمات تسویه حساب و یا واسطه و بدون تنظیم مقررات، به راحتی طرفین را گرد هم می آورند. در چنین حالتی، تمام خطرات (مانند فروش دو برابر) بین طرفین مستقیماً در معامله دخیل هستند.

4. سایر خطرات مربوط به سیستم عامل ها و مبادلات تجاری

سیستم عامل های معاملات ارز دیجیتال، عمدتاً بی نظم بوده و فقط شفافیت محدودی را در رابطه با فعالیت های خود فراهم می کنند، به دلیل موارد کلاهبرداری، شکست در تجارت یا نقض امنیت، جایی که سرمایه گذاران نمی توانند خسارات وارده را جبران کنند، مورد بررسی بیشتر قرار می گیرند. اگرچه شخص برای تجارت بیت کوین یا سایر ارزهای رمزپایه به پلتفرم معاملاتی یا صرافی نیازی ندارد، اما از این سیستم عامل ها اغلب برای تبدیل ارز فیات به ارز رمزپایه یا تجارت یک ارز رمزپایه دیگر استفاده می شود. خطرات استفاده از سیستم عامل ها زیاد نیست اما باید نیم نگاهی به آنها نیز داشته باشیم.

5. از دست دادن اطمینان به ارزهای دیجیتال

ارزهای دیجیتال بخشی از “صنعت دارایی های دیجیتال” جدید و به سرعت در حال تحول است که خود در معرض درجه بالایی از عدم اطمینان است. برای استفاده نسبتاً کم از ارزهای دیجیتال در بازار خرده فروشی و تجاری، سیستم عامل های آنلاین فعالیت تجاری گسترده ای را از سوی دلالان ایجاد کرده اند که می خواهند از نگهداری کوتاه مدت یا بلند مدت ارزهای دیجیتال سود ببرند. اکثر ارزهای رمزپایه توسط یک بانک مرکزی، ریسک سرمایه گذاری یک سازمان ملی یا بین المللی، دارایی یا اعتبار دیگری پشتیبانی نمی شوند و ارزش آن ها کاملاً با ارزشی تعیین می شود که فعالان بازار از طریق معاملات خود برای آنها قائل هستند، به این معنی که از دست دادن اعتماد به نفس ممکن است ایجاد کند سقوط فعالیتهای تجاری و افت ناگهانی ارزش.

البته با توجه به سابقه ی 10 سال بیت کوین به عنوان قدیمی ترین ارز دیجیتال، نگرانی عمده ای از بابت از دست دادن کامل ارزش وجود ندارد اما هیچکس نمی تواند اطمینان کاملی به دیگران بدهد.

6. مقررات جلوگیری یا محدود کردن تجارت ارزهای دیجیتال

از نظر وضعیت حقوقی ارزهای دیجیتال، بین تنظیم کنندگان مختلف مغایرت قابل توجهی وجود دارد. نهادهای نظارتی همچنین نگران این هستند که بیت کوین و سایر ارزهای رمزپایه توسط مجرمان و سازمان های تروریستی استفاده شود. در آینده، برخی از کشورها ممکن است حق دستیابی، مالکیت، نگهداری، فروش یا استفاده از ارزهای دیجیتال را محدود کنند یا اینکه صرافی های بزرگ را مجبور به احراز هویت کاربران کنند.(شیوه ای که اخیرا گفته می شود صرافی بایننس در هلند آن را اجرا میکند)

این که این تغییرات تا چه حد بتواند جلوی گسترش ارز های دیجیتال را بگیرد مشخص نیست اما باید به این نکته توجه کرد که با توجه به ماهیت پویای ارز های دیجیتال امکان اینکه بتوان این بازار را به طور کامل محدود کرد دور از ذهن است. روز به روز ارز های دیجیتال با قابلیت های جدیدتر و سرعت بالاتر وارد بازار ارزهای دیجیتال می شود از این رو پیش بینی می شود دولت ها تلاش بیشتری را برای کنترل این بازار به انجام رسانند.

7. خطرهای تبدیل ارز، ریسک سرمایه گذاری در ارزهای دیجیتال

سیاست ها یا وقفه در واریز یا برداشت ارز فیات به داخل یا خارج از سیستم های معاملاتی ممکن است بر توانایی تبدیل برخی از سرمایه گذاران تأثیر بگذارد. به عنوان مثال، هنگامی که دو بزرگترین سیستم عامل معاملات در چین در فوریه 2017 وام های برداشت را متوقف کردند و پس از بحث و گفتگو با مقامات چینی، شروع به اجرای سیاست های سختگیرانه ضد پولشویی کردند، این بلافاصله باعث کاهش قیمت و حجم معاملات شد. البته در نهایت ارز های دیجیتال با وجود محدودیت ها راه خود را پیدا خواهند کرد اما این اقدامات شوک های عجیبی بازار وارد می کنند.

عوامل دیگر همچون جنگ می تواند بر بازار ارز های دیجیتال اثر بگذارد سایه ی جنگ میان روسیه و اوکراین در سال 2022 توانست برای مدتی بازار رمز ارز ها را نوسانی کند. از سایر عوال تاثیر گذار می توان تصمیمات فدرال رزرو و تعیین نرخ بهره را نام برد. به صورت کلی می توان گفت با توجه به ماهیت مالی بازار ارز دیجیتال، این بازار از تمامی وقایع اقتصادی و سیاسی تاثیر می پذیرد.

8. مالیات بر ارزهای دیجیتال

برای سرمایه گذاران در ارزهای رمزپایه، باید توجه داشت که عدم اطمینان قابل توجهی در رابطه با نحوه پرداخت مالیات سرمایه گذاری در ارزهای دیجیتال وجود دارد. بیت کوین و سایر ارزهای رمزپایه ممکن است دارایی در حوزه های قضایی خاص و ارز در سایر کشورها محسوب شوند. مالیات بر فروش یا ارزش افزوده ممکن است به خرید و فروش ارزهای دیجیتال اعمال شود. سرمایه گذاران براساس صلاحیت داخلی خود، ممکن است به طور منظم به مشاوره مالیاتی خاصی احتیاج داشته باشند تا از پرداخت مالیات سرمایه گذاری های خود در ارزهای دیجیتال اطمینان حاصل کنند. هنوز در اکثر کشور ها از کسانی که ارز های دیجیتال نگه داری می کنند مالیات دریافت نمی شود اما باید دید در آینده سیاست گذاری ها در ارتباط با ارز های دیجیتال چگونه خواهد بود.

9. کاهش سرعت شبکه، ریسک سرمایه گذاری در ارزهای دیجیتال

برای بیت کوین، استخراج فرآیندی است که بوسیله آن بیت کوین ایجاد می شود و معاملات تأیید می شود. از طریق بارگیری یک نرم افزار خاص، رایانه کاربر به یک “گره” تبدیل می شود که بلوک ها را تأیید می کند (به عنوان مثال جزئیات برخی یا آخرین معاملات اخیر). به ماینرهایی که در افزودن بلاک به بلاکچین موفق باشند، بطور خودکار بیت کوین تعلق می گیرد (بعلاوه هزینه تراکنش برای معاملات ثبت شده) با این حال ، اگر پاداش برای حل بلوک ها و هزینه های معاملات به اندازه کافی بالا نباشد یا اگر حجم بالایی از معاملات همزمان اتفاق بیفتد، بلاکچین ممکن است کاهش سرعت را تجربه کند. اگر تعداد معاملات در بلاکچین بسیار زیاد باشد، کاهش سرعت برای سایر ارزهای رمزپایه نیز امکان پذیر است. هم اکنون در بازار ارز های دیجیتال اقبال عمومی به سمت استفاده از ارز های دیجیتالی است که از الگوریتمی به جز اثبات کار (که در آن استخراج لازمه اضافه شدن بلوک جدید است) می رود. برای مثال ارز دیجیتال آدا از الگوریتم اثبات سهام استفاده میکند. همچنین ارز های دیجیتال جدید به سمت استفاده از تراکنش هایی می روند که در آن ها سرعت بسیار بالا باشد در گذشته اضافه شدن هر بلوک ریسک سرمایه گذاری برای بیت کوین 10 دقیقه زمان می برد اما هم اکنون ارز های جدیدی اضافه شده اند که همین فرایند در آنها کمتر از 1 دقیقه زمان می برد.

10. “چنگال” در بلاکچین

آخرین و نه مهمترین، ارزهای رمزپایه در پروتکل هایی تنظیم می شوند که بر تعاملات نظیر به نظیر بین کاربران مختلف حاکم هستند. اختلاف نظر بین پروتکل های مورد استفاده بین کاربران ممکن است منجر به ایجاد “چنگال” شده و دو شبکه جداگانه باز شود. به عنوان مثال، در سال 2016، Ethereum یک انشعاب دائمی را در Blockchain خود تجربه کرد که منجر به تولید دو نسخه از ارز دیجیتال آن شد، Ethereum (ETH) و (Ethereum Classic (ETC، که تجارت بسیار متفاوتی دارند. به تازگی، بیت کوین نیز اولین چنگال خود را تجربه کرده است که منجر به ایجاد Bitcoin Cash (BCC)، ارز رمزنگاری شده جدید می شود.

تا به اینجا با ریسک های معاملات ارز های دیجیتال آشنا شدیم، هدف ما در این مقاله این بود که شما را با مخاطرات احتمالی موجود در بازار آشنا کنیم. در صورتی که با آگاهی کامل اقدام به خرید رمز ارز کنید هیچ اتفاق غیر قابل پیش بینی رخ نخواهد داد. خرید ارز دیجیتال همواره با خطراتی همراه است، خطری معمول که در هر خرید و فروش دیگر نیز وجود دارد.

شما می توانید علاوه بر سرمایه گذاری روی رمز ارز ها، روی دلار الکترونیکی نیز سرمایه گذاری کنید. دلار الکترونیکی در دو نوع پرفکت مانی و نیز شارژ وب مانی خرید و فروش می شود.