ضرر بیشتر در ETH؟

چه زمانی لیکویید در ارز دیجیتال اتفاق می افتد؟

تثبیت اتریوم زیر 2600 دلار: چه چیزی می‌تواند باعث افزایش بیشتر شود؟

اتریوم در برابر دلار آمریکا زیر 2600 دلار تثبیت می شود. قیمت اتریوم باید 2600 و 2620 دلار باشد تا در کوتاه مدت افزایش چشمگیری داشته باشد.
اتریوم همچنان در تلاش است تا سطوح مقاومت 2600 دلار و 2620 دلار را از بین ببرد.
قیمت اکنون زیر 2600 دلار و میانگین متحرک ساده 100 ساعته معامله می شود.
یک مثلث انقباضی بزرگ با مقاومت نزدیک به 2590 دلار در نمودار ساعتی ETH/USD (طبق داده‌های Kraken) شکل گرفته است.
این جفت باید بیش از 2620 دلار قدرت پیدا کند تا در دوره‌های آینده افزایش ثابتی داشته باشد.
اتریوم زیر سطوح مقاومت کلیدی 2600 دلار و 2620 دلار باقی ماند. با این حال، این ارز دیجیتال به خوبی بالاتر از سطح پشتیبانی 2500 دلار بود.
بالاترین قیمت اخیر، قبل ضرر بیشتر در ETH؟ از اینکه قیمت به زیر 2550 دلار کاهش یابد، نزدیک به 2595 دلار بود.
اتریوم تا 2538 دلار معامله شد و در حال حاضر در حال تثبیت ضرر است. اکنون زیر 2600 دلار و میانگین متحرک ساده 100 ساعته معامله می شود. مقاومت فوری در صعود نزدیک به سطح 2565 دلار است.

اتریوم در نزدیکی مقاومت شکست می خورد، چرا سطح 1700 دلار مهم است

اتریوم بالاتر از سطح مقاومت 1850 دلار، سرعت بیشتری یافت تا موج بازیابی را آغاز کند. یک حرکت ثابت بالاتر از سطح 1880 دلار و میانگین متحرک ساده 100 ساعته وجود داشت.

قیمت به بالای سطح فیبوناچی اصلاحی 50% کاهش کلیدی از اوج نوسانی 2015 دلار به کف 1735 دلار صعود کرد. قیمت اتر حتی به بالاتر از سطح 1900 دلار رسید، اما خرس ها در نزدیکی مقاومت اصلی 1920 دلار همچنان فعال بودند.

قیمت در بالای سطح 1900 دلار در تلاش بود. قیمت در نزدیکی سطح فیبوناچی اصلاحی 61.8% کاهش کلیدی از اوج نوسانی 2015 دلار به کف 1735 دلار با فروشندگان مواجه شد.

در نتیجه، کاهش شدیدی به زیر سطح حمایت 1850 دلاری وجود داشت. در نمودار ساعتی ETH/USD، یک بریک به زیر خط روند اصلی صعودی با حمایت نزدیک به 1800 دلار مشاهده شد. قیمت اتر به شدت کاهش یافت و حتی محدوده حمایت 1750 دلاری را شکست.

منبع: ETHUSD در TradingView.com

این رمزارز اکنون در حال تثبیت ضررهای بالای حمایت 1700 دلاری است. در مسیر صعودی، مقاومت اولیه نزدیک به سطح 1780 دلار قرار دارد. مقاومت اصلی بعدی نزدیک به سطوح 1800 و 1820 دلار است. حرکت واضح به بالای مقاومت 1820 دلار ممکن است شروع یک بازیابی مناسب باشد. در شرایط مذکور، قیمت می تواند دوباره به 1850 دلار برسد. هر گونه سود بیشتر ممکن است سرعت حرکت به سمت 1900 دلار را بهبود بخشد.

ضرر بیشتر در اتریوم؟

اگر اتریوم نتواند از مقاومت 1820 دلار عبور کند، ممکن است به روند نزولی خود ادامه دهد. حمایت اولیه در مسیر نزولی نزدیک به محدوده 1720 دلار قرار دارد.

حمایت اصلی بعدی نزدیک به سطح 1700 دلار است. حرکت واضح به زیر سطح 1700 دلار ممکن است جرقه نزولی بزرگ را به همراه داشته باشد. حمایت اصلی بعدی ممکن است 1660 دلار باشد. ضرر بیشتر می تواند قیمت را در کوتاه مدت به سطح 1550 دلار برساند.

مفهوم لیکویید در ارز دیجیتال چیست و چگونه جلوگیری کنیم؟

لیکویید در ارز دیجیتال هنگامی اتفاق می‌افتد که معامله‌گر برای باز نگه‌داشتن پوزیشن خود سرمایه لازم را نداشته باشد. با توجه به این امر پوزیشن بسته می‌شود و در اصطلاح لیکویید در ارز دیجیتال اتفاق خواهد افتاد.(این دردناک ترین اتفاق در دنیای معامل گری ارز دیجیتال است که با آموزش ارز دیجیتال در مشهد می توانید جلوی این اتفاق را بگیرید. لیکویید شدن به موارد خاصی وابسته است که شامل میزان سرمایه و Leverage (لوریج) می‌شود. بنابراین برای تریدرها و حساب ها عدد مشخصی را نمی‌توان حساب کرد.

در حقیقت لیکویید شدن در ارز دیجیتال به معنای بسته شدن حساب معاملاتی در بازار فیوچر است. زمانی حساب یک معامله‌گر بازار ارز دیجیتال لیکویید می‌شود که در یک معامله میزان ضررها بیشتر از سرمایه باشد و سرمایه صفر شود. هنگامی که در یک معامله ضرر معادل سرمایه تریدر شود صرافی مورد نظر پوزیشن را مسدود و حساب را به حالت صفر در می‌آورد. به عنوان مثال فرض را بر این می‌گذاریم که یک معامله‌گر قصد دارد که یک پوزیشن را با لوریج 20 باز نماید. هنگامی که این تریدر به معامله‌ی فیوچرز کوین اتر وارد شد در صورتی که قیمت ETH حرکتی برخلاف پوزیشن داشته باشد و به پنج درصد تغییر یابد، ضرری که متوجه این پوزیشن می‌شود به میزان 100 درصد است. در این موقعیت صرافی پوزیشن مورد نظر را مسدود خواهد کرد. البته صرافی‌هایی نیز وجود دارند که پیش از رسیدن میزان ضرر به 100 درصد پوزیشن را مسدود می‌کنند. این رویداد به علت روش کار این نوع معامله‌ها و سیاست‌هایی که در صرافی‌ها است اتفاق می‌افتد.

در معاملاتی که در آینده انجام می‌گیرد، اکسچنج تنها به عنوان نقش یک واسطه عمل می‌کند و فقط از معامله‌گران کارمزد دریافت می‌کند. معامله‌گرانی که در معاملات ارزهای دیجیتال سود دریافت می‌کنند سودشان از محل ضرر دیگران دریافت می‌شود. بنابراین نتیجه می‌گیرم زمانی که یکی از کاربران در دنیای دیجیتال لیکویید می‌شود سرمایه او به عنوان سود دیگر معامله‌گران استفاده می‌شود.

برای درک بهتر این مسئله یک مثال می‌آوریم فرض کنید که صرافی بایننس به کاربران خود یک لوریج را ارائه می‌دهد که این لوریج از محل صندوقی است که سرمایه لیکویید شده‌ی معامله‌گران قرار گرفته است. به این ترتیب بایننس سرمایه تریدرهایی را که لیکویید شده اند را در این صندوق نگهداری کرده و سود معامله‌گران دیگر را از محل این صندوق پرداخت می‌کند. برای درک بیشتر مفهوم لیکویید در ارز دیجیتال و لوریج باید با انواع بازار مالی آشنا شوید.

پیشنهاد ویژه: مینی دوره آموزش رایگان ارز دیجیتال

پیش از این‌که ادامه مطلب را مطالعه کنید، دوره بالا را به‌عنوان یک پیشنهاد ویژه به شما معرفی می‌کنیم، شما با شرکت در این دوره، تمام نکات ضروری که برای حضور در بازار ارزها یدیجیتال لازم است را آموزش خواهید دید.

ارتباط لیکویید در ارز دیجیتال و انواع بازار مالی

مفهوم لیکویید در ارز دیجیتال چیست؟

در واقع در دنیای رمز ارزها سه بازار مالی وجود دارد که با نام‌های Spot (اسپات)، Margin (مارجین)، Futures‌ (فیوچرز) شناخته می‌شوند. بازار مالی اسپات، در این بازار جابه‌جایی دارایی بین دو تریدر به صورت واقعی انجام می‌گیرد. به عنوان مثال در صورتی که یک تریدر در بازار اسپات یک بیت کوین خریداری کند مالکیت از فروشنده به خریدار انتقال می‌یابد.

در حقیقت بازار مارجین همان بازار اسپات می‌باشد که معاملات اسپات نیز در آن انجام می‌گیرد با این فرق که در بازار مارجین تریدر قسمتی از سرمایه معامله را از صرافی قرض گرفته است به این عملکرد در اصطلاح استفاده از لوریج (Leverage) می‌گویند.

در مورد بازار فیوچرز باید بگوییم که این بازار عملکردی قراردادی دارد و در واقع چیزی را به شکل واقعی انتقال نمی‌دهد. در این بازار تریدرها بر روی مواردی مانند تغییرات قیمت در آینده معامله می‌کنند. تریدرها در بازار فیوچرز از اهرم ها استفاده می‌کنند. این شکل از بازار برای تریدرها موقعیتی را ایجاد می‌کند تا بتوانند بدون داشتن سرمایه کافی در این بازر فعالیت کنند.

شباهت‌های زیادی میان بازار فیوچرز و مارجین وجود دارد اما در واقع این دو بازار کاملا از یکدیگر متفاوت هستند. زمانی که معامله‌گران در بازار مارجین بیت کوین خریداری می‌کنند همان مقدار به صورت واقعی به حساب آن‌ها انتقال می‌یابد. اما در بازار فیوچرز هیچ بیت کوینی به حساب معامله‌گر منتقل نخواهد شد.

معامله‌گران باید بدانند که سرمایه آن‌ها زمانی در بازار اسپات از بین خواهد رفت که قیمت دارایی آن‌ها صفر شده باشد. اما این موضوع در معامله مارجین و فیوچرز به گونه‌ی دیگری است شما در این دو بازار علاوه بر سرمایه خودتان از لوریج یا قرض از سرمایه به میزان بیشتری در معاملات خود استفاده کنند. بنابراین صرافی‌ها برای مدیریت ریسک و خطر پذیری از فرایندهای مختلفی مانند لیکویید در ارز دیجیتال استفاده می‌کنند. زمانی که میزان ضرر و زیان‌ها از سرمایه شما بیشتر شد صرافی به شکل کاملاً اتوماتیک پوزیشن شما را مسدود می‌کند و اصل سرمایه را نیز به عنوان ضرر وارد شده به شمار می‌آورند و به این ترتیب است که سرمایه تریدر صفر می‌شود.

چه زمانی لیکویید در ارز دیجیتال اتفاق می افتد؟

چه زمانی لیکویید در ارز دیجیتال اتفاق می افتد؟

قیمتی که موجب لیکویید در ارز دیجیتال می‌شود به پوزیشن معامله‌گر بستگی دارد. در صورتی که معامله‌گر پوزیشن لانگ یا خرید استقراضی را انتخاب کند، هنگامی که قیمت مورد معامله از قیمت ورودی کمتر باشد نخست وارد محدوده‌ی ضرر شده و پس از آن به قیمت تسویه حساب نزدیک می‌گردد. به عنوان مثال ممکن است قیمت رمز ارز بیت کوین در آینده افزایش پیدا کند. معامله‌گر با قیمت فعلی بیت کوین (۴۸,۰۱۶ دلار) وارد پوزیشن لانگ این ارز دیجیتالی می‌شود در حالی که لوریج حساب او 20 است، اگر به هر دلیلی قیمت BTC افت کند و یک روند نزولی را طی کند. در صورتی که قیمت این ارز دیجیتالی 5 درصد کاهش پیدا کند (یعنی قیمت به۴۵,۶۱۶ دلار خواهد رسید) معامله‌گر لیکویید خواهد شد.

در پوزیشن شورت یا فروش استقراضی این فرایند نتیجه‌ی برعکس دارد به این شکل که معامله‌گر با تصور کاهش قیمت بیت کوین به پوزیشن شورت وارد می‌شود، در صورتی که این رمز ارز با 5 درصد افزایش قیمت روبرو شود معامله‌گر لیکویید خواهد شد.

نکته مهمی که در ارتباط با لیکویید در ارز دیجیتال وجود دارد این است که هر قدر لوریج انتخاب شده بیشتر باشد احتمال لیکویید شدن در ارز دیجیتال بیشتر خواهد شد و درصد کمتری از تغییرات قیمت باعث لیکویید شدن حساب معامله‌گران خواهد شد.

چگونه از لیکویید در ارز دیجیتال جلوگیری کنیم؟

چگونه از لیکویید در ارز دیجیتال جلوگیری کنیم؟

برای پیشگیری از لیکویید در ارز دیجیتال باید به مواردی در رابطه با مدیریت سرمایه به همراه حساب توجه کرد. برخی از این فاکتورها احتیاج به تمرین و تکرار دارند. در حالی که بعضی دیگر پیش از شروع هر معامله یا باز کردن پوزیشن‌ها مورد توجه واقع می‌شود. در ادامه قصد داریم چند نکته را در این رابطه یادآوری کنیم.

ضرر ناپایدار چیست و چه تاثیری در پروتکل‌های دیفای دارد؟

گر با دیفای و پروژه‌های مربوط به آن مانند صرافی‌های غیرمتمرکز (DEX) آشنا باشید، به‌احتمال زیاد اصطلاح ضرر ناپایدار یا Impermanent Loss را شنیده‌اید؛ اما سوالاتی که مطرح می‌شود این است که «اساسا چرا ضرر ناگهانی وجود دارد؟» یا «آیا با تهیه نقدینگی برای استخرها ممکن است ضرر کنیم؟» اما واقعا ضرر ناپایدار چیست ؟ در این مقاله به تعریف این مفهوم و نحوه وقوع، نحوه محاسبه می‌پردازیم.

ضرر ناپایدار چیست؟

صرافی‌های غیرمتمرکزی مانند سوشی سواپ، پنکیک سواپ یا یونی سواپ دارای حجم معاملات و نقدینگی زیاد هستند. این پروتکل‌های دیفای به کسانی که منابع مالی دارند، اجازه می‌دهند به یک بازارساز (Market Maker) تبدیل شوند و از کارمزد معاملات درآمد کسب کنند. دموکراتیک و غیرمتمرکز کردن بازارسازی، زمینه بروز فعالیت‌های اقتصادی را بدون اصطکاک زیاد در فضای کریپتو ایجاد کرده است. باید بگوییم وجود ضرر ناپایدار (Impermanent Loss) به‌خاطر ویژگی ذاتی در طراحی این بازارها است. پس اگر بخواهیم با وجود مفهوم زیان ناپایدار برای این پلتفرم‌ها نقدینگی مورد نیاز را تامین کنیم، چه چیزهایی را باید بدانیم؟

ضرر ناپایدار زمانی اتفاق می‌افتد که قیمت فعلی توکن‌های شما در مقایسه با زمانی که آنها را در استخر نقدینگی گذاشته‌اید، کمتر باشد. اینجا منظور از ضرر، ارزش دلاری کمتر در زمان برداشت نسبت به زمان واریز است.

استخرهایی که دارایی‌های کمتری دارند و در محدوده قیمتی کوچک‌تری قرار می‌گیرند، کمتر در معرض زیان ناگهانی قرار می‌گیرند. به‌عنوان‌مثال استیبل کوین‌ها یا توکن‌های رپدشده (Wrapped Token)، در یک بازه قیمتی به‌نسبت محدودی باقی می‌مانند؛ در این حالت ریسک کمتری برای افت ارزش وجوه تامین کنندگان نقدینگی (Liquidity Providers) وجود دارد.

پس چرا با وجود احتمال زیان، تامین کنندگان همچنان به تهیه نقدینگی ادامه می‌دهند؟ در پاسخ به این سوال، می‌توان گفت که با کارمزد معاملات می‌توان ضررها را جبران کرد؛ حتی استخرهای Uniswap که ممکن است کاملا در معرض ضررهای ناگهانی قرار بگیرند، با کمک کارمزدها می‌توانند سودآور باشند.

در نسخه ۲ یونی سواپ ضرر بیشتر در ETH؟ به هر تامین‌کننده نقدینگی، ۰.۳ درصد سود از هر معامله تعلق می‌گیرد. حتی اگر استخری به‌شدت در معرض ضرر ناپایدار باشد اما حجم معاملات زیادی در آن انجام شود، تامین نقدینگی آن سودآور خواهد بود. زیان ناپایدار به عوامل مختلفی از جمله استخر، دارایی‌های سپرده‌گذاری‌شده، پروتکل و حتی شرایط بازار بستگی دارد.

ضرر ناگهانی چگونه به‌وجود می‌آید؟

برای درک بهتر ضرر ناپایدار، باید در ابتدا بازارسازهای خودکار (AMM) و نقش آربیتراژ کنندگان را بشناسیم. میان بازارسازهای خودکار و بازارهای خارجی اتصالی وجود ندارد؛ اگر قیمت توکن‌ها در بازارهای خارجی تغییر کنند، AMM نمی‌تواند به‌صورت خودکار قیمت را تعدیل کند. در اینجا معامله‌گران آربیتراژی وارد می‌شوند و دارایی‌هایی که زیر قیمت هستند را می‌خرند و دارایی‌هایی با قیمت بالاتر را می‌فروشند. این روند تا جایی که قیمت مارکت میکرها با قیمت بازارهای خارجی برابر شود، ادامه خواهد داشت. در این فرآیند، سود آربیتراژ کننده از جیب تامین‌کنندگان نقدینگی (LP) به‌دست می‌آید که به آن، ضرر ناپایدار می‌گویند. برای درک بهتر، با یک مثال به ادامه بحث می‌پردازیم.

آلیس یک اتر (ETH) و ۱۰۰ استیبل کوین دای (DAI) را در استخر نقدینگی وارد می‌کند. در این بازارساز خودکار خاص، جفت توکن واریز شده باید ارزشی برابر داشته باشند؛ یعنی برای مثال اگر قیمت اتریوم در زمان واریز برابر با ۱۰۰ دای باشد، بنابراین باید ۱۰۰ دای به همراه ۱ اتر در استخر واریز شود؛ بدین ترتیب ارزش دلاری سپرده آلیس در این مثال، برابر با ۲۰۰ دلار خواهد بود.

در این مثال، در مجموع ۱۰ ETH و ۱۰۰۰ DAI در استخر وجود دارد که توسط سایر LPها تامین شده است؛ بنابراین سهم آلیس از استخر ۱۰ درصد و کل نقدینگی این استخر ۱۰,۰۰۰ دلار است.

خب حالا فرض کنید قیمت اتر به ۴۰۰ دای افزایش یافته است؛ معامله‌گران آربیتراژی تا زمانی که نسبت قیمتی به حالت عادی برسد، به استخر دای اضافه کرده و اترها را از آن خارج می‌کنند. به یاد داشته باشید، AMMها دفتر سفارش ندارند و تنها نسبت بین آن‌ها در استخر، قیمت دارایی‌های موجود در استخر را تعیین می‌کند. برای این که نقدینگی در استخر ثابت و به میزان ۱۰,۰۰۰ دلار باقی بماند، نسبت دارایی‌های موجود با توجه به قیمتشان در حال تغییر هستند.

اگر قیمت ETH معادل ۴۰۰ دای باشد، نسبت بین میزان ETH و DAI در استخر تغییر کرده است؛ همان‌طور که گفتیم، به‌خاطر آربیتراژ معامله‌گران، اکنون ۵ اتر و ۲۰۰۰ دای در استخر وجود دارد.

حالا آلیس می‌خواهد سرمایه خود را برداشت کند؛ باتوجه‌به سهم ۱۰ درصدی آلیس از استخر، او می‌تواند ۲۰۰ دای، ۰/۵ اتر و در مجموع ۴۰۰ دلار دریافت کند. او از زمان سپرده‌ کردن توکن‌ها که ۲۰۰ دلار ارزش داشته‌اند، سود خوبی به‌دست ‌آورده است. اگر او ۱ اتر و ۱۰۰ DAI خود را نگهداری یا هودل کرده بود، چه اتفاقی می‌افتاد؟ ارزش آن مساوی با ۵۰۰ دلار می‌شد؛ این اختلاف قیمت، هزینه‌ای است که به آربیتراژ کننده بابت خرید و فروش DAI و ETH‌ پرداخت کرده است.

وضعیت آلیس با نگهداری یا هودل (Hodl) به‌جای وارد کردن سرمایه‌اش در استخر، بهتر خواهد بود. این اختلاف میان هودل کردن و تامین مالی استخر را زیان ناپایدار می‌گویند. باتوجه‌به سپرده نسبتا کم آلیس، ضرر او نیز چندان قابل توجه نیست. با این حال، او باید مراقب باشد؛ زیرا ضرر ناپایدار می‌تواند منجر به خسارات زیادی به بخش قابل توجهی از سپرده اولیه‌اش وارد کند.

در مثال بالا، کارمزد معاملات برای آلیس به‌عنوان تامین‌کننده نقدینگی، در نظر گرفته نشده است. در بسیاری از موارد، درآمد حاصل از کارمزد تراکنش‌ها، ضررها را جبران و تامین نقدینگی را سودآور می‌کند. با تمام این توضیحات، بسیار ضروری و مهم است که قبل از تامین نقدینگی برای یک پروتکل دیفای، مفهوم زیان ناپایدار را درک کرده باشید.

محاسبه ضرر ناپایدار

تا به اینجا متوجه چگونگی زیان ناگهانی شدیم. اما این ضرر چه‌قدر است؟ برای محاسبه ضرر ناپایدار، آن را با رسم نمودار توضیح می‌دهیم. توجه داشته باشید در رسم این نمودار، کارمزد معاملات در نظر گرفته نشده است.

خلاصه آن چیزی که نمودار درباره مقایسه ضرر و هودل به ما می‌گوید، به‌صورت زیر است:

تغییر ۱/۲۵ برابری قیمت = ۰/۶ درصد ضرر
تغییر ۱/۵ برابری قیمت = ۲ درصد ضرر
تغییر ۱/۷۵ برابری قیمت = ۳/۸ درصد ضرر
تغییر ۲ برابری قیمت = ۵/۷ درصد ضرر
تغییر ۳ برابری قیمت = ۱۳/۴ درصد ضرر
تغییر ۴ برابری قیمت = ۲۰ درصد ضرر
تغییر ۵ برابری قیمت = ۲۵/۵ درصد ضرر

ریسک تامین نقدینگی در AMM

صادقانه بگوییم، زیان ناپایدار چیز عجیب و بزرگی نیست. این زیان تنها زمانی به‌وجود می‌آید که بخواهید رمز ارزهایتان را از استخر نقدینگی خارج کنید و البته همین ضرر نیز بیشتر اوقات با درآمد حاصل از کارمزدها جبران می‌شود.

هنگام واریز به بازارسازهای خودکار بسیار مراقب باشید؛ همان‌طور که گفتیم، بعضی از استخرها بیشتر از بقیه در معرض زیان هستند. یک قاعده ساده را باید در نظر داشته باشید که هرچه دارایی‌های استخر بی‌ثبات‌تر باشند، احتمال این که در معرض ضرر ناپایدار قرار بگیرید، افزایش می‌یابد. برای این که بتوانید بازده مورد نظرتان را با ریسک احتمالی تخمین بزنید، بهتر است با مبلغ کم شروع کنید.

توصیه دیگری این است که سراغ بازارسازهای خودکاری بروید که امتحان خود را پس داده‌اند. دیفای این امکان را به همه داده است که برای AMMهای موجود فورک مورد نظر خود را بسازند و در آن تغییرات دهند (فورک در بازارسازهای خودکار به معنی ایجاد یک نسخه جدید از پلتفرم، با آپدیت‌ها و ادیت‌هایی است که باعث بهبود عملکرد آن نسبت به نسخه اصلی می‌شوند). این کار باعث می‌شود با وجود باگ، سرمایه‌ها در معرض خطر قرار بگیرند و برای همیشه در AMM گیر کنند. اگر استخری اعلام می‌کند بازدهی بالا و غیرمعمولی به سپرده‌ها می‌دهد، احتمالا در جایی اشکالی وجود دارد و ریسک این پروژه بسیار زیاد است.

جمع‌بندی

ضرر ناپایدار چیست ؟ زیان ناگهانی یا “Impermanent Loss” یکی از اصول پایه در بازارسازهای خودکار یا صرافی‌های غیرمتمرکز است. کسانی که می‌خواهند نقدینگی استخری را تامین‌کنند باید با این مفهوم آشنا باشند و بتوانند آن را در استراتژی خود محاسبه کنند. به طور خلاصه اگر قیمت دارایی از زمان سپرده‌گذاری تغییر کند، LP با زیان ناپایدار روبرو خواهد شد. در این مقاله سعی کردیم با ارائه مثال، به تعریف و نحوه به‌وجود آمدن ضرر ناپایدار اشاره کنیم و میزان تغییر آن را در نوسانات قیمتی نشان دادیم.

صرافی ارز دیجیتال یونی سواپ Uniswap چیست؟

یونی سواپ Uniswap یک صرافی ارز دیجیتال غیرمتمرکز پیشرو است که بر روی بلاک چین Ethereum اجرا می شود. اکثر قریب به اتفاق معاملات ارز دیجیتال در صرافی های متمرکز مانند Coinbase و Binance انجام می شود. این سیستم ها که توسط یک سازمان واحد اداره می شوند، از کاربران می خواهند وجوه را تحت کنترل خود قرار دهند و برای تسهیل تجارت از سیستم سنتی دفتر سفارشات استفاده کنند. تجارت مبتنی بر دفتر سفارشات جایی است که سفارشات خرید و فروش در یک لیست همراه با مقدار کل قرار داده شده در هر سفارش ارائه می شود. مقدار سفارشات خرید و فروش آزاد یک دارایی به عنوان "market depth" شناخته می شود. برای انجام یک معامله موفق با استفاده از این سیستم، یک سفارش خرید باید با یک سفارش فروش در طرف مقابل پیوند بخورد. قبل از ادامه مقاله، پیشنهاد می کنیم برای دریافت بهترین پیشنهاد قیمت طراحی سایت صرافی روی بنر زیر کلیک کنید.

مشکل اصلی این نوع سیستم، نقدینگی است که در این زمینه به عمق و تعداد سفارشاتی که در هر زمان داده شده روی دفتر سفارش وجود دارد، اشاره دارد. در صورت کمبود نقدینگی، این بدان معناست که ممکن است معامله گران نتوانند سفارشات خرید یا فروش خود را پر کنند.

ویژگی های صرافی یونی سواپ

یونی سواپ مجموعه ای از برنامه های رایانه ای است که با استفاده از بلاک چین Ethereum اجرا می شوند و امکان تعویض توکن غیرمتمرکز را فراهم می کنند. معامله گران می توانند رمز ارزهای بر مبنای Ethereum را در Uniswap بدون نیاز به اعتماد به طرف مقابل یا بستر معاملات، با یکدیگر مبادله کنند. در همین حال، هرکسی می تواند ارز دیجیتال خود را به ذخایر ویژه ای بنام استخرهای نقدینگی وام دهد. در ازای تأمین پول به این استخرها، سرمایه گذاران سود مشخصی دریافت می کنند.

یک منبع متن باز

یونی سواپ همچنین کاملاً منبع باز است، به این معنی که هر کسی می تواند برای ایجاد صرافی ارز دیجیتال غیرمتمرکز خود، کد آن را کپی کند. صرافی های متمرکز عادی سود-محور هستند و برای لیست کردن ارزهای جدید هزینه های بسیار بالایی طلب می کنند، بنابراین این تفاوت در برابر هزینه های uniswap چشم گیر است. از آنجا که یونی سواپ یک مبادله گر غیرمتمرکز (DEX) است، به این معنی است که کاربران همیشه کنترل وجوه خود را در دست دارند. برعکس صرافی متمرکز که معامله گران را ملزم به کنترل کلیدهای خصوصی خود می کنند تا سفارشات در یک پایگاه داده داخلی ثبت شوند. به جای این که در بلاک چین اجرا شود (که زمانبرتر و گران تر است). با حفظ کنترل کلیدهای خصوصی، خطر هدر رفتن دارایی در صورت هک شدن صرافی از بین می رود. طبق آخرین آمار، Uniswap در حال حاضر چهارمین پلتفرم مالی غیرمتمرکز دیفای (DeFi) است و بیش از 3 میلیارد دلار ارز دیجیتال در آن قفل شده است.

نحوه کار یونی سواپ

صرافی یونی سواپ معماری سنتی مبادله دیجیتالی را از این رو پشت سر می گذارد که دفتر سفارشی ندارد. این پروژه با طرحی به نام Constant Product Market Maker کار می کند که نمونه ای از آن به نام سازندگان بازار خودکار Automated Market Maker (AMM) شناخه شده است. AMM ها قراردادهای هوشمندی هستند که ذخایر نقدینگی (یا مجموعه نقدینگی) را در اختیار دارند که معامله گران می توانند در آن ها معامله کنند. این ذخایر توسط تأمین کنندگان نقدینگی پشتیبانی می شود. هرکسی می تواند تأمین کننده نقدینگی باشد که ارزش معادل دو توکن را در استخر خود واریز کند. در عوض، معامله گران هزینه ای را به استخر پرداخت می کنند که پس از آن با توجه به سهم آن ها از استخر در اختیار تأمین کنندگان نقدینگی قرار می گیرد.

استخر نقدینگی در یونی سواپ

ارائه دهندگان نقدینگی با واریز ارزش معادل دو توکن، یک بازار ایجاد می کنند. این یا می تواند ETH و یک رمزارز مبتنی بر ERC-20 یا دو توکن ERC-20 باشد. این استخرها معمولاً از استیبل کوین ها مانند DAI ،USDC یا USDT تشکیل شده اند، اما این الزامی نیست. در عوض، تأمین کنندگان نقدینگی "توکن نقدینگی" دریافت می کنند که نشان دهنده سهم آن ها از کل مجموعه نقدینگی است. بنابراین، بیایید مجموعه نقدینگی ETH / USDT را در نظر بگیریم. ما به بخش ETH استخر x و USDT به y خواهیم گفت. Uniswap این دو مقدار را گرفته و برای محاسبه نقدینگی کل استخر ضرب می کند. بگذارید این را k بنامیم. ایده اصلی پشت Uniswap این است که k باید ثابت بماند، یعنی نقدینگی کل موجود در استخر ثابت است. بنابراین، فرمول کل نقدینگی در استخر عبارت است از:

روش معامله در صرافی Uniswap

فرض کنید شخصی به نام سعید با استفاده از مجموعه نقدینگی ETH / USDT مقدار 1 اتریوم به قیمت 3000 USDT خریداری می کند. با این کار، او بخش USDT استخر را افزایش می دهد و قسمت ETH استخر را کاهش می دهد. این به معنای افزایش قیمت ETH است. چون ETH پس از انجام معامله کمتر است و ما می دانیم که کل نقدینگی (k) باید ثابت بماند. این مکانیسم همان چیزی است که قیمت گذاری را تعیین می کند. در نهایت، قیمت پرداخت شده برای این ETH بر اساس این است که یک معامله مشخص، نسبت بین x و y را چه مقدار تغییر می دهد. شایان ذکر است که این مدل از نظر خطی مقیاس بندی نمی شود. در واقع، هرچه ترتیب بزرگ تر باشد، تعادل بین x و y را بیشتر تغییر می دهد. این بدان معنی است که سفارشات بزرگ تر در مقایسه با سفارشات کوچک تر، گران تر می شوند و منجر به تغییرات بیشتر و بیشتر می شوند. این همچنین بدان معنی است که هرچه حجم نقدینگی بیشتر باشد، پردازش سفارشات بزرگ راحت تر است. زیرا در آن حالت، تغییر بین x و y کوچک تر است.

پروتکل نقدینگی خودکار چیست؟

راه حل یونی سواپ برای حل مشکل نقدینگی، مبادلات متمرکز از طریق یک پروتکل نقدینگی خودکار است. این کار با انگیزه دادن به افراد معامله گر برای تبدیل شدن به تأمین کنندگان نقدینگی (LP) کار می کند: کاربران پول خود را با هم جمع می کنند تا صندوقی ایجاد کنند که برای اجرای همه معاملات انجام شده در سیستم عامل استفاده می شود. هر توکن ذکر شده استخر خاص خود را دارد که کاربران می توانند در آن مشارکت داشته باشند و قیمت های هر رمزارز با استفاده از الگوریتم ریاضی که توسط رایانه اجرا می شود، کار می کنند. با استفاده از این سیستم، خریدار یا فروشنده نیازی به انتظار برای حضور طرف مقابل برای انجام معامله ندارد. در عوض، آن ها می توانند هر معامله را فوراً و با قیمت معلوم انجام دهند. به شرط آنکه نقدینگی کافی در استخر خاص برای تسهیل آن وجود داشته باشد. در ازای تأمین بودجه خود، هر LP توکن دریافت می کند که نشان دهنده سهم سهام در این مجموعه است.

مثال از روش کار پروتکل نقدینگی خودکار

به عنوان مثال، اگر 10000 دلار به یک گروه نقدینگی که 100000 دلار در آن نگهداری می کردید، کمک کنید، 10٪ از آن مبلغ را رمزارز دریافت خواهید نمود. این رمزارز برای سهمی از هزینه های معاملاتی قابل استفاده است. Uniswap به ازای هر معامله ای که در سیستم عامل انجام می شود، یک هزینه ثابت 0.30٪ از کاربران می گیرد و آن را به طور خودکار به ذخیره نقدینگی می فرستد. هر زمان که یک تأمین کننده نقدینگی تصمیم می گیرد که بخواهد از آن خارج شود، بخشی از کل کارمزد را از ذخیره نسبی مقدار سهام خود در آن پروژه دریافت می کند. سپس یک توکن مبنی بر این که آن ها نقدینگی دريافت کرده اند و سوابق بدهی سهام آن ها حذف شده ، ثبت مي شود. پس از بروز رسانی Uniswap v.2، هزینه پروتکل جدیدی ارائه شد که می تواند از طریق رای گیری در بین اعظا روشن یا خاموش شود و اساساً 0.05٪ از هر 0.30٪ هزینه معامله را برای تأمین مالی توسعه آینده به صندوق Uniswap ارسال می کند.

یک مقاله جذاب و مفید دیگر بخوانید: متاورس چیست؟

ضرر ناپایدار در استخر نقدینگی چیست؟

همان طور که در مورد آن صحبت کردیم، ارائه دهندگان نقدینگی برای تأمین نقدینگی معامله گران کارمزد دریافت می کنند. آیا موضوع دیگر هم هست که تأمین کنندگان نقدینگی باید از آن آگاه باشند؟ بلی، تاثیری به نام ضرر ناپایدار وجود دارد. impermanent loss به حالتی گفته می شود که قیمت توکن های شما در مقایسه با زمانی که آن ها را در استخر ضرر بیشتر در ETH؟ قرار داده اید متفاوت شود. در این حالت چقدر تغییر قیمت بیشتر باشد، ضرر بزرگ تر است. ضرر ناپایدار مربوط به زمانی است که قیمت توکن در زمان برداشت، از زمان واریز به استخر کمتر شده باشد. بنابراین با وجود ضرر ناپایدار چطور می توانیم از مشارکت در استخر نقدینگی کسب درآمد کنیم؟ معمولاً تامین کنندگان با وجود این ریسک، باز به کار خود ادامه می دهند. زیرا از طریق کارمزد معاملات می توانند این ریسک را پوشش دهند. در نتیجه در یونی سواپ، علی رغم خطر افت ارزش دارایی در استخرها، حجم معاملات بالا و کارمزدهای ناشی از آن، می تواند خیال تامین کنندگان را تا حد زیادی راحت کند.

کسب درآمد در یونی سواپ چگونه است؟

یونی سواپ به عنوان یک پروتکل غیرمتمرکز برای بنیان گذاران خود سودآوری خوبی داشته است. در حال حاضر، هزینه کارمزد پرداخت شده به تأمین کنندگان نقدینگی 0.3٪ در هر معامله است. به طور پیش فرض، این موارد به مجموعه نقدینگی اضافه می شوند، اما ارائه دهندگان نقدینگی می توانند در هر زمان از آن ها استفاده کنند. هزینه ها با توجه به سهم هر یک از تأمین کنندگان نقدینگی از مجموعه توزیع می شود. بخشی از هزینه ها ممکن است به توسعه Uniswap در آینده اختصاص یابد. تیم یونی سواپ قبلاً نسخه بهبود یافته پروتکل را با نام Uniswap v2 مستقر کرده است.

نقشه راه صرافی یونی سواپ در سال 2021:

بهبود بازار خودکار:

تیم Uniswap همچنان به تحقیق و توسعه فناوری AMM پیشرو در بازار ادامه می دهد و پیشرفت قابل توجهی در نسخه v3 دارد. طراحی V3 با تمایل به بهبود شدید تجربه AMM برای swapers و LPs، افزایش بهره وری و انعطاف پذیری سرمایه ضمن معرفی اجرای برتر انجام می شود.

راه حل های مقیاس بندی:

تأکید بر حاکمیت:

موفقیت درازمدت Uniswap با توانایی آن در جذب بهترین استعدادهای موجود در جامعه و تصمیم گیری موثر و بلندمدت و غیرمتمرکز رابطه نزدیک دارد. گسترش حاکمیت هم به ابزار بهبود یافته نیاز دارد و هم به ابتکاراتی متمرکز مانند برنامه کمک های حاکمیتی. در نتیجه مشارکت فعال هزاران نماینده در حاکمیت، اعضای تیم اصلی ضرر بیشتر در ETH؟ یونی سواپ قصد دارند با ظرفیت شخصی خود در دوره 2021 مستقیماً در حاکمیت شبکه مشارکت کنند: این شامل حمایت عمومی از پیشنهادات یا مخالفت با آن ها است. همچنین، تیم اصلی ممکن است به دیگران یا خود رای بدهد، اگر آن ها با بیش از 10٪ UNI خود رأی دهند. تلاش های حکومتی به هدایت جامعه ادامه خواهد یافت.

سرمایه گذاری در ارزهای دیجیتال را شروع کنید

اگر شما هم علاقمند به دنیای زیبای ارزهای دیجیتال هستید، این پیام مخصوص شماست! یکی از بهترین راه ها برای سرمایه گذاری در ارزهای دیجیتال، سفارش طراحی سایت خرید و فروش ارز دیجیتال است. در این راه، آرتاراکس به پشتوانه سال ها تجربه و ده ها مشتری راضی، آماده ارائه راهکارهای حرفه ای خود به شما کاربران عزیز است. ما توانایی طراحی و پیاده سازی انواع پلتفرم خرید و فروش رمز ارز را به صورت امن و سریع داریم. انواع سایت خرید و فروش اتوماتیک ارزهای دیجیتال در آرتاراکس طراحی و اجرا شده است. به منظور مشاهده نمونه کارهای ما اینجا کلیک کنید: نمونه کار سایت صرافی ارز دیجیتال و همچنین برای مشاوره رایگان و استعلام قیمت طراحی سایت صرافی با کارشناسان آرتاراکس، با شماره های زیر تماس حاصل فرمایید: