آیا روند بازار خرسی است؟

مهمترین موضوع این است که در این سطوح اصلاح تقریبا به پایان رسیده است؛ هر چند که بازار ممکن است به زمان بیشتری نیاز داشته باشد. در واقع، آن چیزی که نمی بینم بازار خرسی است.

پیشبینی قیمت طلا: آیا روند گاوی تمام شده است؟

◀ ️ طلا سرانجام بدترین ماه خود از نوامبر ۲۰۱۶ را به پایان رساند.

◀ ️ پس از نوامبر ۲۰۱۶، بانک فدرال در دو سال پس از آن هشت بار دست به افزایش نرخ بهره زد.

◀ ️ وقتی که بانک فدرال در سال ۲۰۱۹ به چرخه کاهش نرخ بازگشت، قیمت طلا روند صعودی یافت و در طول پاندمی کرونا نیز این روند را حفظ کرد، به صورتی که در آگوست ۲۰۲۰ رکورد تاریخی زد.

◀ ️ حال که پس از جلسه ماه ژوئن نرخ‌گذاری کمیته فدرال بازار آزاد ( FOMC ) قیمت طلا روند خرسی یافته است، آیا سیگنال بازار مبنی بر تمام شدن چرخه گاوی طلا است؟

قیمت طلا در شروع این هفته روند نزولی داشت و از نوامبر ۲۰۱۶ شاهد بدترین عملکرد خود بود. نوامبر ۲۰۱۶ زمانی بود که دونالد ترامپ انتخابات آمریکا را برد و بازارها با انتظار محرک‌های مالی، دست به معاملات زدند.

در دو سال بعدی، کمیته FOMC هشت بار دست به افزایش نرخ بهره زد. معامله‌گران طلا از واقعیت باخبر بودند و کاهش قیمت طلا پس از انتخابات و پیش از افزایش نرخ‌های بانک فدرال، با توجه به این آینده بود.

البته پایان این چرخه افزایش نرخ چندان ساکت نبود، و منجر به چرخه گاوی اخیر در طلا شد. در اکتبر ۲۰۱۸، پس از این که بانک فدرال در دو سال پیشین هفت بار دست به افزایش نرخ بهره زده بود، از جروم پاول رئیس بانک پرسیدند که نرخ خنثی از نظر او در چه حدی است. نرخ خنثی، نرخی فرضی است که در آن سیاست FOMC نه محرک است و نه محدودکننده، و بدین صورت روندی میانه است. ولی پاسخ پاول به این سوال این بود که هنوز از آن نرخ فاصله زیادی دارند.

برداشت اکثریت از این پاسخ او این بود که FOMC قصد افزایش دوباره نرخ‌ها را دارد و همین طور نیز شد. در دسامبر ۲۰۱۸ وقتی که برای هشتمین بار در دو سال، بانک فدرال دست به افزایش نرخ‌ بهره زده بود، پیشبینی کرد که در ۲۰۱۹ نیز دو افزایش نرخ دیگر خواهد داشت. به فاصله‌ای کوتاه پس از آن، بازارهای ریسک‌دار به سبب نگرانی از این که افزایش نرخ‌های بانک فدرال منجر به رکود شود، سرریز کردند.

البته این افزایش نرخ‌ها در ۲۰۱۹ رخ ندادند. به جای آن بانک فدرال عقب‌نشینی کرد و در ۲۰۱۹ سه بار دست به کاهش نرخ بهره زد. ولی باز هم بازار طلا حالت پیشگویانه داشت چون قیمت‌ها داشتند از زمانی که در آن طبق گفته پاول، بانک با نرخ بهره خنثی فاصله زیادی داشت، دور می‌شدند.

نمودار ماهاه طلا: آیا روند بازار خرسی است؟ چرخه‌های نرخی که محرک چرخه‌های بازار هستند

تردیدهای کنونی درباره چرخه گاوی

چرخه گاوی کنونی طلا در فصل چهارم ۲۰۱۸ و به واسطه اظهارات ضدتورمی جروم پاول، رئیس بانک فدرال آغاز شد. پس از سخنان او، در ماه اکتبر بازار سهام شروع به ریزش کرد و دلار آمریکا افزایش زیادی یافت. روند فروش سهام در زمان نرخ‌گذاری ماه دسامبر شدت گرفت. در آن زمان، بانک فدرال باز هم دست به افزایش نرخ زد و اعلام کرد که احتمال دو افزایش نرخ دیگر در ۲۰۱۹ وجود دارد.

این رفتار منجر شد که وضعیت معاملات تا تعطیلات کریسمس ادامه یابد، زمانی که در آن بانک فدرال موضع خود را نرم‌تر کرد و در طول فصل اول ۲۰۱۹ این نرمش را ادامه داد. با این وضع و کاهش نگرانی بازار از سفت شدن بیش از حد سیاست پولی بانک، قیمت طلا شروع به افزایش نمود و در ژوئن ۲۰۱۹، وقتی که بانک فدرال به سوی کاهش نرخ‌ بهره پیش رفت، این افزایش تشدید شد.

در سال ۲۰۱۹ بانک فدرال سه بار دست به کاهش نرخ زد، به جای این که طبق برنامه قبلی خود در جلسه نرخ‌گذاری دسامبر ۲۰۱۸ دست به دو نوبت افزایش نرخ بزند. این کار قیمت طلا در معاملات منتهی به ۲۰۲۰ را حتی شناورتر کرد.

اما سال بعد با شیوع ویروس کرونا وضعیت تشدید شد. پس از واکنش جهشی بازار، خریداران کنترل را به دست گرفتند. در کنار محرک‌های مالی تزریقی به سیستم، این روند باعث شد قیمت طلا به صورت تهاجمی صعود کند و در نهایت در آگوست ۲۰۲۰ رکورد تاریخی بزند.

ولی پس از آن نقطه اوج، اوضاع عوض شد. آنچه در اول نوعی عقب‌نشینی بود، با خبر امیدوارکننده واکسیناسیون روندی تهاجمی‌تر یافت. این روند در ۹ نوامبر سال پیش یعنی یک هفته پس از انتخابات شروع شد و باعث شد قیمت طلا به میزان قابل توجهی افت کند و با افزایش امید به آیده اقتصاد، نمودار به سمت چرخش جهت پیش برود.

نمودار روزانه طلا

وضعیت امروز طلا

تا جلسه نرخ‌گذاری FOMC در دو هفته پیش، خرید طلا جاذبه زیادی داشت. وضعیت قیمت‌ها در نه ماه پس از عقب‌نشینی از نقطه اوج نمودار هنوز الگوی پرچم گاوی ( Bull flag ) را تداعی می‌کند.

اما در مارس رفتار قیمت الگوی کف دوگانه ( double bottom ) را تشکیل داد که اغلب به معنای چرخش گاوی نمودار است. در عمل نیز چنین شد و در معاملات ماه آوریل و مه قیمت‌ها از کانال خرسی درآمد و گاوها به رسیدن به نقاط اوج تازه امیدوار شدند.

این پتانسیل حتی تا زمان نرخ‌گذاری FOMC ادامه یافت و قیمت‌ها پیش از اعلامیه بانک، به منطقه پشتیبان کلیدی بازگشتند.

نمودار روزانه طلا

آیا روند گاوی قیمت طلا تمام شده است؟

در حالی که وضعیت برای گاوهای طلا خوب به نظر نمی‌رسد، هنوز ممکن است برای آنها امید وجود داشته باشد. در این لحظه، قیمت‌ها سطح پشتیبان واقع در خط گردن الگوی کف دوگانه قبلی را حفظ کرد‌ه‌اند. این می‌تواند راه را برای چرخش نمودار در کوتاه مدت هموار کند.

همچنین جالب توجه است که خط روند گاوی دقیقا زیر نمودار قیمت کنونی و تکرار ۲۸.۲ درصد فیبوناچی حرکت غالب کنونی (حول ۱۷۲۵) قرار دارد. در پایینتر، آخرین سطح پشتیبانی برای گاوها در نقطه پست الگوی کف دوگانه قرار دارد (حدود ۱۶۷۶). اگر قیمت از این سطح پایینتر رود، ایجاد روند گاوی برای طلا دشوار خواهد شد، خصوصا به توجه به این که شواهدی در دست است مبنی بر این که FOMC قصد دارد سیاست پولی را در آینده سفت‌تر کند.

از منظر کنونی، به نظر می‌رسد بانک فدرال در جلسه بعدی خود در جکسون هول جزئیات برنامه‌های خود را فاش خواهد کرد، در غیر این صورت، جلسه نرخ‌گذاری ماه سپتامبر FOMC مکان پیشبینی‌های فصلی بعدی بانک فدرال است و ممکن است در آن این کار را انجام دهد.

برای معامله‌گرانی که به تصویر بزرگتر می‌نگرند، سطوح پشتیبان نمودار زیر ممکن است نقاط مکث واقع در روند کاهشی را مشخص نماید. در این صورت آنها می‌توانند به دنبال سطوح مقاومت در نقاط اوج پایینتر ( Lower high ) باشند تا سناریوهای تداوم روند خرسی را کشف کنند.

تحلیل بیت کوین: آیا روند نزولی ادامه خواهد داشت؟

همزمان با نوسان بازارهای مالی، بازار کریپتو بار دیگر قرمز پوش شده است. از این رو، در این تحلیل، روند حرکتی بیت کوین را بررسی خواهیم کرد.

داده ها نشان می دهند که بعد از حضور در سطح ۳۸,۲۰۰ دلار، بیت کوین دوباره به زیر بازه ۳۷,۰۰۰ دلار نزول کرده است.

با افزایش نوسانات، برخی از تحلیلگران نظرات خود را در مورد پرایس اکشن BTC اعلام کرده اند، که به آنها خواهیم پرداخت.

دردسر گاوها زیر ۳۶,۷۰۰

تحلیلگری با نام مستعار HornHairs گفته حمایت قدرتمندی نزدیک سطح ۳۷,۴۰۰ قرار دارد. به گفته او بعد از یافتن حمایت در این سطح، بیت کوین باید سطح ۳۸,۷۰۰ دلار را پس بگیرد. در غیر این صورت، خرس ها به بازار مسلط خواهند شد.

این تحلیلگر اعتقاد دارد که نزول به زیر ۳۶,۷۰۰ دلار می تواند برای BTC خطرناک باشد.

امتحان چهارم

تحلیلگر دیگری به نام Daan Crypto Trades به این موضوع اشاره کرده که بیت کوین کار بسیار سختی در خروج از این روند نزولی داشته است.

افراد بسیاری در تماشای این خط هستند که ممکن است آنها را در تله های خرسی گرفتار کند. بنابراین مراقب باشید. آیا چهارمین تلاش موفقیت‌آمیز خواهد بود؟

بازار گاوی در حال تثبیت

تحلیلگر تکنیکال به نام Decodejar پیش بینی کرده که روند نزولی بیت کوین باز هم ادامه خواهد داشت.

به گفته Decodejar این نمودار نشان دهنده یک موج نزولی ABC چهارم است که زیر کف سال گذشته بسته می شود. با این حال، به اعتقاد او بیت کوین کف سال های گذشته را نخواهد شکست. وی گفت:

مهمترین موضوع این است که در این سطوح اصلاح تقریبا به پایان رسیده است؛ هر چند که بازار ممکن است به زمان بیشتری نیاز داشته باشد. در واقع، آن چیزی که نمی بینم بازار خرسی است.

نظرات بیان شده در اخبار و تحلیل ها صرفا ترجمه ای از منابع مذکور می باشند. و تیم تحریریه ارزینجا هیچ گونه مسئولیتی در قبال آنها ندارد.

برای مطالعه اخبار مرتبط با رمزارزها در ایران و جهان، وبلاگ و کانال خبری ما را دنبال کنید.

بازار خرسی و گاوی به زبان ساده

از جمله اصطلاحات رایج میان سرمایه‌گذاران بازار سرمایه است که نشان می دهد بازار یا سهم مربوطه در روند صعودی قرار دارد یا نزولی.

به گزارش سرمایه نگر ، بازار خرسی (Bear market) یا گاوی (Bull market) از جمله اصطلاحات رایج میان سرمایه‌گذاران بازار سرمایه است که نشان می دهد بازار یا سهم مربوطه در روند صعودی قرار آیا روند بازار خرسی است؟ دارد یا نزولی.
دلیل این که خرس نماد نزولی بودن بازار است آن است که در هنگام مبارزه از بالا به پایین ضربه می زند و به همین دلیل نشان از روند نزولی دارد و گاو برای شاخ زدن از پایین به بالا ضربه می زند که سمبلی از روند صعودی است.

به عبارت ساده، هنگامی که بازار رو به رشد باشد و قیمت سهام روندی صعودی دارد می‌گویند «بازار گاوی» است. این در حالی است که اگر قیمت سهام روندی نزولی داشته، «بازار خرسی» نامی است که می‌تواند روند بازار را توضیح دهد.

خصوصیات بازار گاوی و خرسی چیست؟

عرضه و تقاضای سهام: در بازار گاوی تقاضا بسیار بیشتر از میزان عرضه است و سهامداران با امید به آینده رو به رشد بازار، اقدام به خرید سهام جدید می‌کنند و فروشندگان نیز میل چندانی به فروش ندارند. در طرف مقابل، در بازار خرسی عرضه افزایش و تقاضا به شدت کاهش می‌یابد.

روانشناسی سرمایه‌گذار: روند بازار و جو روانی حاکم بر سرمایه‌گذاران تاثیری دوجانبه بر یکدیگر دارند. به عنوان مثال، رابطه اقتصاد و سیاست را در نظر بگیرید، تصمیمات سیاسی روی اقتصاد جامعه تاثیرگذار است و از طرف دیگر، شرایط اقتصادی آیا روند بازار خرسی است؟ بسیاری از تصمیمات سیاسی را تحت تاثیر قرار می‌دهد.

با این تفاسیر، در بازار گاوی، بیشتر افراد به امید کسب سود بیشتر، در بازار سرمایه‌گذاری می‌کنند اما؛ در بازار خرسی، جوی منفی بر بازار حاکم است و همین امر رمقی برای سرمایه‌گذاران به منظور خرید سهام جدید باقی نمی‌گذارد. اخبار ناخوشایند می‌تواند منجر به بازار خرسی شود و در مقابل، اخبار خوب بازار گاوی را رقم زند.

نکته قابل توجه در رابطه با بازار گاوی و خرسی، عدم نگاه کوتاه‌مدت به روند بازار است. افت قیمت‌ها در یک روز یا یک هفته یا افزایش آن‌ها نشان از بازار خرسی و گاوی نیست بلکه آنچه نوع بازار را مشخص می‌کند، روند بلندمدت آن است. مثلا ممکن است در دو هفته اخیر روند بیانگر بازار گاوی باشد، در حالی که طی دو سال اخیر روند بازار حاکی از بازار خرسی است.

بازار خرسی؛ بهترین فرصت برای سرمایه‌گذاری

بازار نزولی کنونی در صنعت کریپتو باعث شده بسیاری از کارشناسان این موقعیت را فرصت مناسبی برای سرمایه‌گذاری و کسب سود در بلند مدت بدانند.

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از وب‌سایت «بیت کوین نیوز»، تحلیلگران و محققان حوزه رمزارزها، بازار نزولی را به عنوان دوره‌ای توضیح می‌دهند که در آن عرضه از تقاضا بیشتر می‌شود، معامله‌گران ناامید می‌شوند و قیمت‌ها کاهش می‌یابد. بنابراین، بازار نزولی، بازاری است که سقوط مداوم یا قابل توجهی را تجربه کرده‌است.

همانطور که در بازار اخیر مشاهده می‌کنید، سقوط مداوم یا کاهش به مدت طولانی نشانگر بازار نزولی است. در حالت ایده آل، بازارها به صورت روزانه (یا حتی لحظه به لحظه) نوسان دارند.

عوامل مختلفی می‌توانند باعث ایجاد بازارهای نزولی شوند، از جمله اقتصادهای ضعیف یا عقب مانده، بحران‌های ژئوپلیتیکی، جنگ‌ها و بیماری های همه گیر. در همین حال، اشتغال پایین که می‌تواند ناشی از تغییر پارادایم اقتصادی قابل توجه، درآمد و بهره‌وری پایین باشد، همه مظاهر یک اقتصاد ضعیف یا رو به زوال است.

گذشته از افت 20 درصدی قیمت سهام، شرایط بازار نزولی جایی است که سرمایه گذاران اغلب احساس نگرانی و افسردگی می‌کنند و چشم‌انداز اقتصادی کشور همیشه مطلوب نیست. با این حال، توجه به این نکته مهم است که در حالی که یک بازار نزولی ممکن است نشان دهنده کاهش قیمت سهام و احتمالا یک اقتصاد در حال شکست باشد، همچنین زمان ایده‌آلی برای ورود سرمایه‌گذاران جدید به بازار است.

از تحلیل و پیش‌بینی‌ها، انتظار می‌رود که سکه‌ها مسیر ناهمواری پیش رو داشته باشند وبه این معنی است که مدتی طول می‌کشد تا به بازدهی برسند. بنابراین سرمایه‌گذاران جدید برای سرمایه‌گذاری بلندمدت باید وارد بازار شوند. به هر حال، سرمایه‌گذاری آیا روند بازار خرسی است؟ یک روند زمان‌بر است و با گذاشتن پول خود در بازار برای مدتی، زمان بیشتری برای جبران هر ضرری خواهید داشت. این افت‌های کوتاه مدت لزوما در دراز مدت باعث ضرر سرمایه‌گذاران نخواهد شد.

کلمه «بازار خرسی» بسیاری آیا روند بازار خرسی است؟ از سرمایه‌گذاران را می‌ترساند. با این حال، این رکودهای شدید بازار اجتناب‌ناپذیر و اغلب بسیار کوتاه هستند، به ویژه زمانی که با مدت زمان بازارهای صعودی و زمانی که بازار در حال افزایش ارزش است، در تضاد باشد. از سوی دیگر، بازارهای نزولی فرصت‌های سرمایه‌گذاری عالی را ارائه می‌دهند. «داستان تئو» بنیانگذارا «فیل کوین» در این زمینه بیان کرد: «روانشناسی انسان چیز جذابی است. هنگامی که فروشگاه‌های خرده‌فروشی قیمت‌های فروش را ارائه می‌کنند، مردم برای خرید اقلام با قیمت‌های پایین‌تر هجوم می‌آورند. با این حال، در یک بازار نزولی، وقتی دارایی‌ها تخفیف داده می‌شود، مردم از خرید می‌ترسند. دلیلی برای احساس اضطراب یا نگرانی در بازار نزولی وجود ندارد. این یک فرصت خرید فوق‌العاده است و همانطور که در نمودارهای تاریخی می‌بینیم، بازارها همیشه در همین مواقع افزایش می‌یابند.

خرید سهام با تخفیف در طول یک بازار نزولی اغلب مطلوب است و آن را به نقطه شروع پایین‌تری برای کسانی تبدیل می‌کند که قبلا از سرمایه‌گذاری باز مانده‌اند. اصطلاح «خرید پایین» به یک استراتژی سرمایه‌گذاری کلاسیک اشاره دارد که مستلزم فروش در زمانی است که دیگران در حال خرید هستند و خرید در زمانی که دیگران در حال فروش هستند.

وضعیت بازار آیا روند بازار خرسی است؟ نزولی چه چیزی را به پورتفوی سرمایه‌گذاری شما می‌آورد؟
در یک بازار نزولی، کریپتوها معمولا ارزانتر از همیشه هستند و فرصت‌هایی را برای مردم فراهم می‌کنند تا ارز دیجیتال مورد نظر خود را با قیمتی تخفیف‌خورده خریداری کنند.

اگرچه زمانی که افراد زیادی در مورد مشکلات پیش روی اقتصاد صحبت می‌کنند، سرمایه‌گذاری موضوعی ترسناک به نظر می‌رسد اما بازارهای نزولی می توانند بهترین فرصت خرید باشند زیرا قیمت‌ها به میزان قابل توجهی کاهش یافته و به شما امکان می‌دهد سود بیشتری به دست آورید. تئو می گوید: «آنچه مهم است این است که مردم همیشه هدف بلندمدت داشته باشند».

چرا ما در بازار خرسی (Bear Market) هستیم؟

ما دلایل فردی را قبلا در مقالات مختلف پوشش داده ایم. با این حال، نسخه بسیار کوتاه TLDR این است:

1. تورم داغ شد و از کنترل خارج شد و باعث شد «کلان» به سمت s**t برود.

2. در نتیجه، بیت کوین (BTC) شروع به لغزش کرد و از طریق ترکیبی از عوامل، UST استیبل کوین سابق سقوط کرد و LUNA را نیز با خود از بین برد.

3. این باعث شد که دسته ای از بازیکنان با قرار گرفتن در معرض بزرگ منحل شوند یا حداقل خود را در مضیقه مالی جدی ببینند که شامل: سلسیوس، صندوق سرمایه گذاری مخاطره آمیز ارزهای دیجیتال، Three Arrows Capital، و وام دهنده CeFi، Voyager (به عنوان بزرگترین).

مقایسه ای با بازارهای خرس کریپتو قبلی

Crypto از سهم منصفانه خود در بازارهای نزولی جان سالم به در برده است. این احساس مثبت کلی صنعت را توضیح می دهد، زیرا “کریپتو همیشه باز می گردد.” در اینجا نگاهی به بازارهای تاریخی خرس کریپتو، با حسن نیت از تحقیقات Messari داریم:

همانطور که می بینید، کاتالیزورها برای بازارهای نزولی متفاوت بودند، اما اندکی از هک (اگرچه در سال 2021 نیز هک داشتیم) به سرایت کلان و صنعت از سقوط صندوق های تامینی کریپتو تغییر کردند.

در حالی که هنوز موردی برای صعود کوتاه مدت کریپتو در تابستان امسال وجود دارد، ارزش آن را دارد که به شاخص ها نگاه کنیم تا بفهمیم در کجای این بازار نزولی قرار داریم و چقدر دوام خواهد داشت.

یکی از شاخص ها، تسلیم شدن بر اساس قیمت در مقابل زمان است. کاپیتولاسیون مبتنی بر قیمت زمانی اتفاق می‌افتد که سرمایه‌گذارانی که بیش از حد صعودی بودند، از بین می‌روند و نقد می‌شوند – این اتفاق برای صندوق‌ها و وام‌دهندگان آیا روند بازار خرسی است؟ ذکر شده در بالا رخ داد. دیدگاه اجماع این است که انحلال لیکوئید بر قیمت تا حد زیادی به پایان رسیده است.

کاپیتولاسیون مبتنی بر زمان زمانی است که میانگین هزینه‌های کوین های بدست‌آمده ابتدا به زیر آستانه سود محقق نشده کاهش می‌یابد و دوباره از آن بالاتر می‌رود. این بازاری است که تلاش می کند “پایینی پیدا کند”. در حال حاضر، ما زیر این آستانه هستیم، اما مدت زیادی است که چنین نیستیم:

میانگین فعلی 244 روز کمتر از آستانه، نشان‌دهنده پایان بالقوه تسلیم مبتنی بر زمان در فوریه 2023 است. اما عملکرد گذشته لزوماً نشان‌دهنده عملکرد آینده نیست.

عامل دیگر Puell Multiple است که ارزش دلاری تورم بیت کوین در مقایسه با میانگین متحرک 365 روزه آن است.

خوب، بیایید دوباره به آرامی این کار را انجام دهیم:

فرض کنید نرخ فعلی انتشار بیت کوین (=تورم) 6.25BTC برابر 20K دلار است، یعنی 125K دلار به ازای هر بلوک استخراج شده. اگر میانگین قیمت در 365 روز گذشته بالاتر بود، بیت کوین احتمالاً در بازار صعودی بود و اکنون ارزان است. اگر قیمت در 365 روز گذشته کمتر بود، احتمالاً بیت کوین در بازار نزولی قرار داشت و اکنون گران است.

اینکه دقیقا چقدر ارزان یا گران است به تفاوت بستگی دارد: Puell Multiple. به عبارت دیگر، میزان سوددهی استخراج را می سنجد.

در حال حاضر، Puell Multiple یک کف بالقوه را نشان می دهد:

شاخص مشابه Mayer Multiple است که قیمت فعلی را با میانگین متحرک 200 روزه مقایسه می کند. این در دومین انحراف کمترین خود است:

جالب اینجاست که سرمایه گذاران بلندمدت نیز نشان دهنده قیمت ارزش بیت کوین است:

علاوه بر این، می‌توانید مقایسه ما را از افت بازار نزولی در سال 2018 و 2022 بررسی کنید.

اما در حالی که داده‌های زنجیره‌ای خوب به نظر می‌رسند، دیدیم که بازارهای نزولی 2018 و 2022 تقصیر کلان هستند. بنابراین ما باید به دنبال شاخص هایی باشیم که کلان در حال بهبود هستند.

به طور خلاصه: پیچیده است.

تنها چیزی که واضح است این است که بیت کوین کمتر محافظ تورم است و بیشتر محافظی در برابر یک پایه پولی در حال گسترش است:

به عبارت دیگر، تا زمانی که چاپگر پول خاموش است، انتظار افزایش قیمت نداشته باشید:

چه ارزی را برای بلند مدت میتوان نگه داشت؟

اقتصاد ایالات متحده در سه ماهه دوم سال 2022 0.9 درصد کاهش یافت، اگرچه مقامات در تلاش بودند تا اهداف را در مورد اینکه آیا اکنون در رکود هستیم یا نه (اگر نه اکنون، خیلی زود به آنجا خواهیم رسید) تغییر دهند. روندهای چرخه ای که رکود را تعیین می کنند آیا روند بازار خرسی است؟ عبارتند از:

• تولید صنعتی
• حقوق و دستمزد غیرکشاورزی
• مصرف شخصی واقعی
• درآمد واقعی

همه آنها در حال لغزش هستند، اما هنوز منفی نشده اند. فقط به اعتماد مصرف کننده در بزرگترین اقتصادهای جهان نگاه کنید:

وقتی رشد تولید ناخالص داخلی منفی است، این چیزی نیست که شما بخواهید ببینید. و به هر حال، رشد تولید ناخالص داخلی در ایالات متحده در سال های گذشته کاهش ساختاری داشته است، بسیار کمتر از میانگین بلندمدت 3٪:

اما اگر اقتصاد ایالات متحده ضعیف به نظر می رسد، چشم انداز اروپا کاملاً بد است:

اوضاع برای اروپا بدتر به نظر می رسد زیرا روسیه شمشیر داموکلس را بالای GAS اروپا برای زمستان آویزان کرده است.

مهم نیست که سیاست گذاران و مدیران ارتباطات چقدر سخت در کنار هم هستند، ریاضی زبانی است که ابهام را تحمل نمی کند. و اثبات در پودینگ، یا بهتر است بگوییم در داده‌های آینده‌نگر مانند PMI تولید جهانی (عمدتاً معیار سطح فعالیت تولیدکنندگان) است:

اگر (یا بهتر است بگوییم زمانی) رکود اقتصادی اتفاق بیفتد، باعث کاهش درآمد شرکت‌های آمریکایی خواهد شد. این امر باعث سقوط دیگری در سهام خواهد شد. علت و معلول چیزی شبیه به این است:

افزایش تورم > فدرال رزرو تنگ تر می شود > همه برای خرید دلار، سهام و ارز دیجیتال می فروشند > افزایش نرخ در اقتصاد واقعی موج می زند و باعث رکود می شود > کاهش درآمد شرکت ها > کاهش بیشتر در سهام و ارزهای دیجیتال > محورهای فدرال رزرو

بخش محوری نهایی کلید و امید همه خریداران ارز دیجیتال (و سهام) است. بازار روی این شرط بندی می کند که فدرال رزرو در نهایت مسیر خود را معکوس کرده و دوباره چاپ کند، زودتر از دیر.

به زبان ساده، انگیزه های سیاسی و اقتصادی برای چاپ بسیار بیشتر از انگیزه های پس انداز است.

چه زمانی ممکن است پرینتر پول روشن شود (و چه چیزی می تواند آن را به تعویق بیاندازد)؟

نسخه ساده شده این موضوع دشوار این است که بازارها متقاعد شده اند که چاپگر در سال 2023 روشن می شود:

در اصل، تقریباً دست فدرال رزرو را تحت فشار قرار می دهد. با این حال، چند عامل نزولی می‌توانند در عوض فدرال رزرو را مجبور کنند از مسیر خود دور شده و از سرگیری روند صعودی کریپتو را به تاخیر بیندازند.

جنگ gas: جنگ اقتصادی روسیه علیه اتحادیه اروپا به شدت با وضعیت جاری مرتبط است. آیا حداقل مقداری gas در زمستان به جریان خود ادامه خواهد داد؟

تورم همچنان داغ است: نرخ تورم به 9.1 درصد افزایش یافت، بیش از نرخ مورد انتظار 8.8 درصد.

رکود سخت‌تر از حد انتظار ضربه می‌زند: داده‌هایی که با تاخیر دریافت می‌شوند، داده‌های مسکن و به دنبال آن داده‌های بیکاری هستند. شما می توانید هر برداشتی از رکود کوتاه و خفیف را پیدا کنید که بدتر از سال 2008 خواهد بود. هیچ کس نمی داند.

اما این حتی توپ های منحنی بالقوه ای را که واقعاً به آنها فکر نمی کنیم، در نظر نمی گیرد. بیایید آنها را مجهولات ناشناخته بنامیم:

بحران بدهی بازارهای نوظهور: با ادامه جذب نقدینگی دلار، تقریباً تمام ارزها در برابر دلار کاهش می‌یابند. حتی (یا به ویژه) یورو ممکن است در آینده نزدیک تحت فشار باشد، حتی اگر یک بازار توسعه یافته باشد.

بحران اقتصادی در چین: اخبار مربوط به ایجاد مشکل در سیستم بانکی چین منتشر شده است، اما هیچ کس میزان واقعی آن را نمی داند.

بحران های سیاسی در اروپا: ائتلاف حاکم ایتالیا اخیراً فروپاشید و این کشور با چشم انداز یک دولت پوپولیستی جدید مواجه است. با شروع بحران عرضه انرژی، شما شجاع خواهید بود که روی ایتالیا تنها فرزند مشکل دار شرط بندی کنید.

به طور خلاصه، واقعاً بسیار نامرتب به نظر می رسد.

خلاصه

فروشندگان کاملاً کنترل این بازار را در دست دارند و احتمالاً حداقل تا سال 2023 – احتمالاً حتی طولانی‌تر – در این بازار باقی خواهند ماند. مایکل بری از شهرت «Big Short» فکر می‌کند که ما قبل از ورود به قسمت پایین، یک مرحله دیگر به پایین می‌رویم.