بازاربورس اوراق بهادار

بهابازار (به فرانسوی: bourse) یا بورس اوراق بهادار بازار رسمی و سازمان یافتهٔ سرمایه است که در آن خرید و فروش سهام شرکت ها و اوراق بهادار تحت ضوابط، قوانین و مقررات خاصی انجام می شود. تعیین قیمت سهام در بورس، بر اساس عرضه و تقاضا صورت می گیرد. در بورس اوراق بهادار، یک سرمایه گذار می تواند با سرمایه هرچند کوچک خود، در شرکت های پذیرفته شده در بورس سرمایه گذاری نماید. سرمایه گذاران بورس، برای خرید و فروش سهام می بایست این کار را از طریق شرکت های کارگزاری بورس انجام دهند.بورس نیویورک در وال استریت شهر نیویورک، بزرگترین بورس جهان بر پایه ارزش بازار شرکت های پذیرفته شده تالار بورس نیویورک بورس لندن بورس توکیو ساختمان بورس اوراق بهادار تهران در خیابان حافظ
بورس نیویورک در وال استریت شهر نیویورک، بزرگترین بورس جهان بر پایه ارزش بازار شرکت های پذیرفته شده
تالار بورس نیویورک
بورس لندن

با سلام
این‌جانبان امضاکنندگان این کارزار، خواهان رسیدگی به موارد زیر هستیم:
۱. طبق فرمایش مقام معظم رهبری که فرمودند: «مطالبه‌گر وعده‌های انتخاباتی کاندیداها باشید» و همینطور جمله جناب‌عالی که «اولویت اصلی بنده بورس است و نگرانی‌های مردم را درمورد بورس برطرف می‌کنم»، به استحضار می‌رسانیم نگرانی‌های ما زمانی برطرف می‌شود که قیمت سهام به سقف قیمتی مرداد ۱۳۹۹ و بالاتر برسد تا حداقل پول خود به‌علاوه تورم سالیانه را از سرمایه‌گذاری خود بگیریم.
به‌عنوان راهکار، پایین‌ آوردن سود بانکی و دادن ضرب‌الاجل به حقوقی‌ها، بازیگران و درصدی‌های متخلف را که مبالغ سنگین از بورس خارج کرده‌اند پیشنهاد می‌دهیم. با اجرای این پیشنهاد پول‌های فراوانی هم از طرف مردم زیان‌دیده و فراری‌داده‌شده از بازار و هم از طرف بازیگران، وارد بورس‌ شده و این اتفاق می‌تواند نجات‌دهنده بازار باشد.
۲. شفاف‌سازی تابلوی معاملات شامل:
الف: بازشدن نمایش اردرهای خرید و فروش به‌صورت کامل و برابر برای همه فعالان بازار سرمایه که متأسفانه درحال‌حاضر به‌صورت کاملاً ناعادلانه افراد حقوقی، بازیگر، کارگزاری و. تابلو را کامل مشاهده می‌کنند و سهام‌داران خرد تنها پنج اردر را می‌بینند و اگر سازوکار و امکانات این موضوع نیست، همگان پنج ردیف سفارش‌ها را ببینند.
ب: نمایش خرید و فروش روزانه و آنلاین همه درصدی‌های سهام‌دار شرکت‌ها، که متأسفانه آن‌هم تنها برای سهامدار خرد نمایش داده نمی‌شود.
ج: نظارت بازار، کاملاً ضعیف، منفعل و سلیقه‌ای عمل می‌کند و منافع اشخاص خاص را درنظر می‌گیرد و تخلفات آشکار بازار را نادیده می‌گیرد.
د: معاملات الگوریتمی پرنفوذان، بازار سهام‌داران خرد را به‌معنی واقعی کلمه نابود کرده است.
۳. پرداخت سود مجامع در اسرع وقت و حداکثر یک‌ ماه بعد از تصویب مجمع، از طریق سامانه سجام که متأسفانه شرکت‌ها از قانون سرپیچی می‌کنند و سلیقه‌ای عمل کرده و کاملاً بازاربورس اوراق بهادار منافع شرکت را در نظر می‌گیرند. تقاضا می‌شود مجازاتی برای این افراد در نظر گرفته شود که وادار به پذیرش این موضوع شوند. البته استثناهایی نیز داریم که شرافتمندانه، هم مبالغ سهام را به سقف‌های قبل رسانده و هم سود را سریع به حساب سامانه سجامی واریز می‌کنند که مستحق تشویق هستند.
۴.اجازه ثبت تشکل صنفی به سهام‌داران خرد بازار سرمایه به‌صورت سریع و بدون بروکراسی‌های طولانی مدت اداری
از آنجاکه شما داعیه‌دار فساد‌ستیزی هستید، ما سهام‌داران بازار سرمایه خواستار محقق شدن موارد یادشده برای احقاق حقوق سهام‌داران خرد از جناب‌عالی هستیم.

امضای شما چه تأثیری دارد؟

🚀 انتشار در اینستاگرام
پس از امضای هزار نفر، این مطالبه برای ۳۰۰ هزار دنبال‌کننده اینستاگرام کارزار منتشر می‌شود.

🏛️ ثبت رسمی مطالبه
در صورت رسیدن به ۲ هزار امضا، مطالبه شما در دبیرخانه سازمان مورد نظر ثبت رسمی می‌شود.

📰 بازتاب در رسانه‌ها
با رسیدن به ۵ هزار امضا، خبر مربوط به کارزار به رسانه‌ها ارسال و از مسئولین پیگیری می‌شود.

📣 تشکیل کارگروه ویژه
با همراهی بیشتر از ۳۰ هزار امضاکننده کارگروهی ویژه تشکیل می‌شود تا علاوه بر پیگیری مستمر، رویدادی اختصاصی برای همفکری و هم‌افزایی برگزار شود.

✌️ منفعل نباشیم! بازاربورس اوراق بهادار
تا کنون کارزارهای زیادی موفق شده‌اند. اما در صورت عدم موفقیت، حداقل منفعل نبوده‌ایم!

وظیفه سازمان بورس اوراق بهادار

مهم ترین وظیفه سازمان بورس و اوراق بهادار عملکرد بر بورس های مختلف می باشد:

معرفی بورس به عنوان یک بازار:

بورس یک بازار رسمی است که در آن همانند بازار سنتی خرید و فروش بین فروشنده و خریدار صورت می گیرد

اما با یک تفاوت عمده بین خریدار و فروشنده یک واسطه وجود دارد به نام کارگزاری !

انواع دارایی ها :

اگر بخواهیم دسته بندی سادهای از دارایی ها داشته باشیم میتوان آنها را به دو دسته تقسیم کرد : دارایی فیزیکی :دارایی هایی که جنبه فیزیکی دارند مثلا ملک،خودرو،طلاو …

دارایی مالی :به پشتوانه یک دارایی دیگر تایین می شود مثلا سهام، سند زمین و …

بورس اوراق بهادار:

بازاری رسمی است که در آن خرید و فروش سهام شرکتها یا اوراق بهادار دیگر(اوراق اجاره،اوراق مشارکت و ) …طبق قوانین خاص انجام می شود . پس در بورس اوراق بهادار دارایی مالی معامله میشود

درفرا بورس سهم مانند بورس اوراق بهادار به خرید و فروش اوراق بهادار مانند سهام، اوراقمشارکت، اوراق اجاره و …می پردازنداما شرایط پذیرش شرکت ها در فرابورس با بورس تفاوت های اندکی دارد که در اسلایدهای آینده به آن خواهیم پرداخت

بورس کالا بازاری سازمان یافته ای است که در آن کالاهای معینی همچون محصولات کشاورزی(مانند کنجاله سویا و ) …محصولات فلزی(مانند فولاد و )…خرید و فروش میشوند.پس در بورس کالا دارایی فیزیکی معامله میشود

انواع بازارها و تابلوها در بورس بازاربورس اوراق بهادار ایران/ بازار «هدف» در راه است

بورس یا بازار سرمایه در ایران از بخش های مختلفی تشکیل شده که هر یک از این بازارها و تابلوها به منظور هدف خاصی ایجاد شده است.

به گزارش خبرنگار اقتصادی خبرگزاری فارس، بورس در هر جایی به دنبال جذب پس‌اندازها و سرمایه ‌های مالی خرد و کلان مردم است تا از این طریق شرکت های برگزیده و حاضر در بازار سرمایه را تامین مالی ‌کند. شرکت‌ها یا اصطلاحا ناشران نیز برای پذیرش در بورس باید شرایط خاصی داشته باشند و هر شرکتی نمی‌تواند وارد این بازار شود. از شهریور ۱۳۸۱ سازمان بورس اوراق بهادار تصمیم به طبقه بندی شرکت های پذیرش شده در بازار نمود، که این کار به منظور تفکیک شرکت های نقد شونده و غیر نقد شونده، صورت گرفت.

از دیگر سو، بازار سرمایه در بخش اوراق بهادار از 2 بخش اصلی بورس و فرابورس تشکیل شده است. شرکت بورس نیز دارای دو بازار اول و دوم است. پذیرش سهام شرکت‌ها در بورس، صرفا در یکی از تابلوهای بازار اول یا بازار دوم صورت می‌گیرد. بازار اول هم خود به دو بخش تابلوی اصلی و فرعی تقسیم می شود.

شرکت‌ها از جنبه‌های مختلف بررسی می‌شوند و در صورت دارا بودن شرایط لازم، نماد آن‌ها در یکی از تابلوهای بورس ثبت می‌شوند. در‌صورتی که شرکت شرایط پذیرش در هیچ کدام از این بازارها را نداشت، ممکن است در بازار فرابورس پذیرفته شود.

ناشران از نظر میزان و سابقه فعالیت و کارایی، میزان نقد‌شوندگی و همچنین میزان سرمایه مورد بررسی قرار می‌ گیرند و شرکت‌هایی که در این بررسی‌ها وضعیت بهتری نسبت به سایرین داشته باشند، در بازار اول جای می‌گیرند. سایر شرکت‌ها که امتیاز مناسبی در این فاکتورها کسب نکنند در بازار دوم جای می‌گیرند.

* شرایط ورود به تابلوی اصلی بازار اول بورس

شرکت ها برای ورود به تابلوی اصلی بازار اول باید سهامی عام بوده و حداقل 3 سال سابقه فعالیت داشته باشند و حداقل میزان سرمایه ثبت شده آن‌ها 1000 میلیارد ریال باشد. وضعیت مالی شرکت‌ها یک عامل بسیار مهم برای جایگیری در این تابلو است؛ شرکت‌هایی در این تابلو جای می‌گیرند که سیستم حسابداری آن‌ها به لحاظ مالی و محاسبه بهای تمام شده، مطلوبیت داشته باشد. از دیگر ویژگی‌هایی که این شرکت‌ها باید داشته باشند، این است که فاقد زیان انباشته باشند و حداقل در سه دوره متوالی سود‌آور بوده باشند. نسبت حداقل حقوق صاحبان سهام به کل دارایی‌های این شرکت‌ها باید 30 درصد باشد. یعنی 30 درصد دارایی‌ها متعلق به صاحبان سرمایه باشد. صورت‌های مالی آن‌ها فاقد موارد مردودی یا عدم اظهار نظر توسط حسابرس باشد، یعنی صورت‌های مالی شفافیت داشته باشند و هیچ ادعایی نسبت به صورت‌ها وجود نداشته باشد. این صورت‌ها باید به تایید حسابرس معتمد سازمان بورس رسیده باشند و هیچ محکومیت قطعی کیفری برای اعضای هیئت مدیره و مدیرعامل نیز وجود نداشته باشد.

انواع بازار در بورس ایران

شرایط پذیرش شرکت‌ها در تابلوی فرعی بازار اول بورس

ورود به تابلوی فرعی به مراتب راحت تر از تابلوی اصلی است. حضور در این تابلو تنها به میزان سود‌آوری شرکت ها مرتبط است. شرکت باید حداقل در دو دوره متوالی سودآور باشد و حداقل سرمایه ثبت شده آن در تابلو فرعی باید معادل با 500 میلیارد ریال بازاربورس اوراق بهادار باشد. اگر سرمایه شرکت‌ با میزان سرمایه کمتر در هیچکدام از این تابلوها جای نمی‌گیرند. میزان شناوری سهام این شرکت‌ها نیز مهم است و اگر از 15 درصد کمتر باشد در این تابلو جای نمی‌گیرند. این شرکت‌ها باید یک سیستم حسابداری مناسب انتخاب کنند که مورد تایید سازمان بورس باشد و در صورت‌های مالی آن‌ها، حداقل نسبت حقوق‌صاحبان سهام به کل دارایی‌ها برابر با 20 درصد باشد. باقی شرایط همانند، شرایط پذیرفته شدن در تابلوی اصلی است.

تفاوت بازار اول با دوم بورس

شرکت های حاضر در بازار دوم بورس باید سهامی عام بوده و سرمایه ثبت شده آن از 200 میلیارد ریال کمتر نباشد. درصد سهام شناور این شرکت ها نباید کمتر از ۱۰ درصد سرمایه ثبت شده باشد. براساس آخرین صورت‌های مالی سالانه حسابرسی شده، نسبت حقوق صاحبان سهام به کل دارایی‌ها، حداقل ۱۵ درصد باشد. در یک دوره مالی منتهی به پذیرش، سودآور بوده و همچنین چشم‌انداز روشنی از تداوم سودآوری و فعالیت شرکت در صنعت مربوط وجود داشته باشد. حداقل یک بازارگردان داشته باشد.

چرا شرکت ها وارد فرابورس می شوند؟

شرکت‌هایی که شرایط پذیرش در بازارهای اول و دوم بورس را ندارند، در فرابورس پذیرفته می‌شوند یا شرکت‌هایی که قبلا در بازار اول و دوم بورس فعالیت داشتند، با گذر زمان و از دست دادن شرایط خود، دیگر در این بازارها جای ندارند و وارد فرابورس می‌شوند. بازار فرابورس شامل 5 تابلو معاملاتی (بازار) متفاوت است که شرایط پذیرش در هر‌کدام از این تابلوها متفاوت با دیگری است.

ساختار فرابورس شبیه به بورس بوده و به منظور گسترش و عمق بخشی به بازار سرمایه کشور بوجود آمده است. فرابورس از شرایط و الزامات کمتری برای پذیرش شرکت ها برخوردار است. فرابورس از 5 بازار مختلف تشکیل شده است. پذیرش شرکت‌های سهامی عام در بازار اول و دوم انجام می‌شود. در بازار سوم که به آن بازار عرضه نیز می‌گویند، معاملات خاصی مثل معاملات بلوکی انجام می‌شود. پذیرش سایر اوراق بهادار صرفا در بازار چهارم یا بازار ابزارهای مالی نوین صورت می‌گیرد. آخرین بازار فرابورس نیز بازار پایه نام دارد که خود دارای سه تابلو با رنگ‌های مختلف است.

بررسی بازار اول فرابورس

در بازار اول فرابورس، معاملات سهام شرکت های سهامی عامی که حداقل ۱۰ درصد از سهام ثبت شده آن شناور بوده و حداقل دو سال از زمان بهره برداری عملیات یا ارائه خدمات آن گذشته باشد. آخرین سرمایه ثبت شدۀ آن حداقل ده میلیارد ریال باشد و زیان انباشته نداشته باشند. این شرکت ها باید مطابق اظهار نظر حسابرس، از سیستم اطلاعات حسابداری مطلوب و متناسب با فعالیت خود و شرایط پذیرش در فرابورس جهت افشاء مناسب اطلاعات برخوردار باشد. براساس آخرین صورت های مالی سالانه حسابرسی شده، نسبت حقوق صاحبان سهام به کل دارایی های آن حداقل ۱۵ درصد باشد.

انواع بازار در فرابورس

بازار دوم فرابورس چگونه شرکت ها را می پذیرد؟

در بازار دوم فرابورس همانند بازار اول، سهام شرکت‌های سهامی عام انجام می‌شود اما شرایط پذیرش در بازار دوم فرابورس، منعطف‌تر از بازار اول میباشد. شرکت ها باید در این بازار حداقل یک‌سال از تأسیس آنها گذشته باشد، حداقل 5 درصد از سهام ثبت‌شده آن شناور باشد، آخرین سرمایۀ ثبت شدۀ آن حداقل یک میلیارد ریال باشد.

بازار سوم فرابوس بازاری برای عرضه های بلوکی

بازار عرضه یا بازار سوم فرابورس، بستری برای انجام معاملات اوراق بهاداری است که شرایط پذیرفته شدن در فرابورس را ندارند. این بازار سازوکار ایمن و شفافی دارد و انجام معاملات را برای شرکت‌ها و سرمایه‌گذاران ساده می‌کند. عرضه سهام شرکت‌های سهامی عام که در شرف تأسیس هستند، در این بازار صورت می‌گیرد.

در بازار سوم فرابورس، موارد همچون بلوک‌های سهام شرکت‌های سهامی (عام، خاص، تعاونی و …)، حق تقدم خرید سهام شرکت‌های سهامی عام، سهام ناشی از افزایش سرمایه شرکت‌های سهامی عام، امتیاز بهره‌برداری و حق بازاربورس اوراق بهادار ثبت اختراعات در قالب سهام شرکت‌های سهامی خاص، سهام بی‌نام شرکت‌های سهامی عام، اوراق مشارکت رهنی، اوراق مشارکت اجاره، صکوک، گواهی سپرده‌های بانکی، واحدهای صندوق‌های سرمایه‌گذاری قابل معامله و صندوق‌های زمین و ساختمان که در بخش‌های دیگر بازارهای فرابورس پذیرفته نشده‌اند، مورد معامله قرار می‌گیرند.

اوراق مشارکت هم بازار دارند

انواع اوراق با درآمد تضمین شده از جمله اوراق مشارکت، گواهی سپرده بانکی و… که در زمان پذیرش حداقل سه ماه تا سر رسید آنها باقی مانده باشد، قابل پذیرش در این بازار بوده به شرطی که بعد از پذیرش، معاملات دست دوم آنها منحصرا از طریق فرابورس انجام شود. امکان صدور اوراق مشارکت شرکتی و اوراق مشارکت قابل تعویض سهام از جمله اوراق بهادار قابل معامله در بازار اوراق مشارکت محسوب می شوند که در کنار اوراق مشارکت رهنی، اوراق مشارکت اجاره، صکوک و گواهی سپرده بانکی سرمایه گذاری عام و خاص در بازار چهارم امکان معامله را دارند.

بازار پایه چیست؟

شرکت‌هایی که مشمول ثبت نزد سازمان بورس اوراق بهادار بوده‌اند، اما امکان پذیرش در یکی از تابلوهای بورس و 4 تابلو دیگر فرابورس را نداشتند در یکی از تابلوهای بازار پایه معامله می‌شوند. پایین‌ترین سطح بازار فرابورس بازار پایه است و ساده‌ترین شرایط برای عضویت را دارد.

شرکت‌هایی که در این بازار معامله می‌شوند معمولا صورت‌های مالی شفافی ندارند و از ریسک و نوسان بالایی برخوردارند، ولی با این حال برای برخی از سرمایه‌گذاران ریسک‌پذیر جذاب هستند.

در گذشته بازار پایه قبلا دارای 3 تابلو با نام‌های الف، ب و ج بود و دامنه نوسان گسترده‌ای داشت و در یک روز می‌توانست بین منفی 10 درصد تا مثبت 10 درصد نوسان کند. یعنی چیزی معادل 20 درصد نوسان در طی یک روز معاملاتی. دامنه نوسان بالا منجر‌به این شده بود تا نوسان‌گیرها و سفته‌بازان اقدام به سفته‌بازی در این بازار کرده و به راحتی قیمت‌ها را جابجا کنند. در این صورت سهامداران خرد حقیقی متحمل زیان‌های سنگینی می‌شدند. اما بعدها قوانینی تصویب شد که باعث تغییر اسم این سه تابلو به سه تابلو با رنگ‌های زرد، نارنجی و قرمز شد.

نحوه انجام معاملات در تابلو زرد

در تابلو زرد این بازار، نوسان معاملات سه درصد است. یعنی قیمت‌ها در روزهای معاملاتی می‌توانند از منفی سه درصد قیمت پایانی دیروز تا مثبت سه درصد آن تغییر کنند. در نتیجه این بازار می‌تواند هر هفته نهایت پانزده درصد نوسان قیمتی داشته باشد. در صورت برقراری صف خرید و یا صف فروش در یک جهت طی سه روز، دامنه نوسان در روز بعدی معاملاتی، به پنج درصد افزایش پیدا می‌کند و پس از آن دامنه نوسان به حالت قبل خواهد برگشت.

شرکت‌ها برای پذیرش در این تابلو باید حداقل یک صورت مالی حسابرسی شده داشته باشند و صورت‌های مالی خود را به‌طور مرتب گزارش بدهند. تعداد دفعات عدم ارائه اطلاعات نباید بیش از دو مرتبه باشد. این صورت‌های مالی باید با دستورالعمل افشای اطلاعات شرکت‌های ثبت شده نزد سازمان، مطابقت داشته باشد.

تابلو نارنجی با دامنه نوسان ده درصدی در هفته

میزان نوسان معاملات در این بازار دو درصد است. در نتیجه این بازار می‌تواند هر هفته نهایتا ده درصد نوسان قیمتی کند. در صورت برقراری صف خرید و یا صف فروش در یک جهت، طی سه روز متوالی، در روز بعدی دامنه نوسان در این تابلو به چهار درصد افزایش پیدا می‌کند و پس از آن دامنه نوسان به حالت قبل خواهد برگشت.

شرکت‌ها اگر در دوره رسیدگی و بررسی دارای شرایط پذیرش در تابلو زرد را نباشند، در این تابلو قرار می‌گیرند. اگر حسابرس قانونی در رابطه با هر یک از صورت‌های مالی شرکت، اظهار نظر مردود یا عدم اظهار نظر صادر کرده باشد، آن شرکت در تابلوی نارنجی قرار خواهد گرفت.

تابلو قرمز، شرکت های با بالاترین میزان ریسک

در این نوع بازار نوسان معاملات یک درصد است. بنابراین این بازار هر هفته می‌تواند نهایتا پنج درصد نوسان داشته باشد. در صورت برقراری صف خرید و یا صف فروش طی سه روز، دامنه نوسان در این تابلو به دو درصد افزایش پیدا می‌کند.

شرکت‌هایی در تابلو قرمز قرار می‌گیرند که 1- از طرف مراجع قضایی رای اولیه در رابطه با ورشکستگی شرکت صادر شده باشد؛ 2- رای انحلال ناشر توسط مجمع عمومی فوق‌العاده و یا مراجع قضایی صادر شده باشد و 3- شرکتی که صورت‌های مالی حسابرسی شده‌اش را در سر‌رسید دوره‌های رسیدگی شده، حداقل برای سه ماه متوالی ارائه ندهد.

بازار جدید در راه فرابورس

حسین سلاح‌ورزی، یکی از اعضای شورای عالی بورس در صفحه شخصی خود در توییتر نوشت: به زودی تابلوی جدیدی با نام «بازار هدف» راه‌اندازی می‌شود که در آن طیف وسیعی از کسب و کارهای نوین و دانش بنیان (حتی در مقیاس استارت‌آپی) امکان پذیرش خواهند داشت.

در همین زمینه فرابورس اعلام کرده است که آخرین دستورالعمل و شرایط پذیرش شرکت‌ها در این بازار به زودی اعلام می‌شود و قرار است بسیاری از پرونده‌هایی که برای فرابورس ارسال می‌شود و شرایط بازار اول و بازار دوم را احراز نمی‌کنند در بازار هدف پذیرش شود.

به نظر می رسد، با اجرای این طرح راه تازه‌ای برای تامین مالی کسب و کارهای نوآورانه در ایران گشوده خواهد شد.

بورس اوراق بهادار

بهابازار (به فرانسوی: bourse) یا بورس اوراق بهادار بازار رسمی و سازمان یافتهٔ سرمایه است که در آن خرید و فروش سهام شرکت ها و اوراق بهادار تحت ضوابط، قوانین و مقررات خاصی انجام می شود. تعیین قیمت سهام در بورس، بر اساس عرضه و تقاضا صورت می گیرد. در بورس اوراق بهادار، یک سرمایه گذار می تواند با سرمایه هرچند کوچک خود، در شرکت های پذیرفته شده در بورس سرمایه گذاری نماید. سرمایه بازاربورس اوراق بهادار گذاران بورس، برای خرید و فروش سهام می بایست این کار را از طریق شرکت های کارگزاری بورس انجام دهند.بورس نیویورک در وال استریت شهر نیویورک، بزرگترین بورس جهان بر پایه ارزش بازار شرکت های پذیرفته شده تالار بورس نیویورک بورس لندن بورس توکیو ساختمان بورس اوراق بهادار تهران در خیابان حافظ
بورس نیویورک در وال استریت شهر نیویورک، بزرگترین بورس جهان بر پایه ارزش بازار شرکت های پذیرفته شده
تالار بورس نیویورک
بورس لندن

انتقال، تعلیق و لغو پذیرش اوراق بهادار در فرابورس و بورس اوراق بهادار چگونه است؟

همان طور که در مقاله « شرایط پذیرش و عرضه اوراق بهادار در بازارهای فرابورس چیست؟ » توضیح دادیم، اوراق بهادار جهت پذیرش در بازار بورس باید شرایط خاصی را دارا باشند و پس از طی کردن فرایند پذیرش در بازار بورس پذیرش و درج نماد می‌شوند. حال ممکن است پس از مدتی، اوراق بهادار شرایط حضور در بازار مورد نظر را از دست بدهند یا ناشر اوراق از ادامه حضور نماد در بورس منصرف شود، بین ترتیب براساس شرایط موجود، سازمان بورس در خصوص اوراق مورد نظر تصمیم‌گیری کرده و می‌تواند اوراق را به بازار دیگر منتقل کرده و یا آن را تعلیق یا لغو کند. در این مقاله درباره انتقال، لغو پذیرش یا تعلیق اوراق بهادار در بازار بورس توضیح خواهم داد.

انتقال اوراق بهادار در بازار بورس اوراق بهادار تهران چگونه است؟

اوراق بهادار درج شده در بازار بورس و فرابورس می‌توانند به بازارهای دیگر منتقل شوند. اوراقی که در بازار بورس بوده و شرایط لازم برای حضور در بازار بورس را احراز نکنند باید به بازار پایه منتقل شوند. همچنین اوراقی که در بازار پایه فرابورس بوده‌اند، در صورت وجود شرایط می‌توانند به بازار بورس منتقل شوند. در ادامه قوانین انتقال اوراق بهادار را بیان خواهیم کرد.

انتقال به بازار پايه

در صورتی که اوراق بهادار پذیرفته شده در بازار بورس اوراق بهادار یا بازار فرابورس، لغو شود، این اوراق مطابق دستورالعمل می‌تواند به بازار پایه منتقل شود. اوراقی که پذیرش آن‌ها در بازار بورس اوراق بهادار لغو شده است، باید حداقل 2 ماه پس از شروع نقل و انتقال در بازار پایه، درخواست پذیرش درفرابورس ارائه ‌شود.

در صورتی که شرایط زیر ایجاد شود، ناشرانی اوراق بهادار آن‌ها در بازار پایه درج شده است، می‌توانند از بازار پایه خارج شوند:

• پذيرش در يكي از بازارهاي فرابورس ايران يا بورس تهران
• اخذ گواهي معافيت از ثبت نزد سازمان مطابق مقررات
• دريافت گواهي معافيت از ثبت نزد سازمان، منوط به خريد سهام از سهامداران خرد توسط سهامداران عمده بر اساس برنامه اعلامي است كه به تأييد فرابورس‌ ايران می‌رسد.

انتقال به بورس اوراق بهادار تهران

شرکت‌­هایی که حداقل دو سال از اولین تاریخ شروع معاملات اوراق بهادار آنها در بازار اول و دوم یا حداقل یک سال از اولین تاریخ شروع معاملات اوراق بهادار آنها در بازار پایه فرابورس گذشته است، در صورت درخواست ناشر و با احراز شرایط عمومی و اختصاصی هر یک از بازارهای بورس قابل پذیرش و درج در بورس تهران خواهند بود.

در انتقال اوراق بهادار به بازار بورس، لازم نیست شرایط لغو پذیرش اختیاری اوراق بهادار به درخواست ناشر در فرابورس احراز شود.

تعليق اوراق بهادار در بازار بورس چگونه است؟

برخی از اوقات شرایطی به وجود می‌آید که لازم است سازمان بورس، اوراق بهاداری را وارد فرآیند تعلیق کند. این شرایط در ادامه آمده است:

1. شرایط ناشر منطبق با الزامات دستورالعمل پذیرش اوراق بهادار نباشد؛
2. ناشر در زمان مقرر، طبق دستورالعمل اجرايي افشاي اطلاعات شركت­‌هاي ثبت شده نزد سازمان را ارائه ننمايد.

فرآيند تعليق

در صورت مشاهده هر کدام از شرایط بالا، فرابورس فوری به ناشر تذکر کتبی ارسال کرده و درخواست ارائه اطلاعیه شفاف‌سازی می‌نماید. ناشر لازم است پس از دریافت تذکر کتبی، در اطلاعیه شفاف‌سازی، دلایل وقوع هر کدام از موارد را به همراه زمان اصلاح اعلام کند. در صورتی که ناشر در مدت 5 روز کاری پس از دریافت اخطاریه کتبی، اطلاعیه شفاف‌سازی خود را منتشر نکند، فرابورس باید عدم پاسخگویی ناشر و همه مکاتبات مربوطه را افشا کند.

فرابورس می‌تواند تا 9 ماه به ناشر فرصت دهد تا موارد بیان شده را رفع کند. این مهلت براساس صلاحدید فرابورس تا حداکثر 6 ماه دیگر قابل تمدید است. در غیر این صورت، فرابورس بلافاصله به سازان بورس اطلاع داده و نسبت به تعیلق نماد مورد نظر اقدام می‌کند.

هیئت پذیرش سازمان بورس، باید در اولین جلسه هئیت پذیرش، درباره انتقال اوراق بهادار تعلیق شده، طبق دستورالعمل پذیرش اوراق بهادار در بورس اوراق بهادار تهران، از بازار دوم بورس تهران لغو پذیرش می‌شوند، به بازار اول یا دوم فرابورس تصمیم‌گیری کند.

همچنین فرابورس ملزم است فهرست ناشرانی که شرایط در خصوص آن‌ها صدق می‌کند، را از طریق سایت رسمی خود به صورت روزانه برای اطلاع عموم اعلام نمیاد. اين فهرست شامل نام و نماد معاملاتي ناشر، دليل حضور در فهرست و اسامي اعضاي هيئت مديره و مديرعامل است. فرابورس موظف است در سامانه هاي مربوطه نمادهاي معاملاتي اين فهرست را به صورت خاص براي عموم مشخص كند. برای دسترسی به این اطلاعات می‌توانید به سایت شرکت مدیریت فناوری بورس تهران ، بخش نمادهای تعلیق شده، مراجعه کنید. برای مثال در شکل زیر می‌توانید نمادهای مشمول تعلیق و اطلاعات آن‌ها را مشاهده کنید.

لغو پذيرش اوراق بهادار در بازار بورس چگونه است؟

اوراق بهاداری که طبق دستورالعمل سازمان بورس مکرر تعلیق ‌شود و یا در صورتی که حسابرس و بازرس قانونی نسبت به هر یک از صورت‌های مالی ناشر پذیرفته شده، «اظهار نظر مردود» یا «عدم اظهار نظر» ارائه دهد، فرابورس لازم است بلافاصله پس از تعلیق اوراق بهادار، به ناشر تذکر کتبی ارسال کرده و درخواست ارائه برنامه برای رفع دلایل لغو پذیرش کند. ناشر نیز موظف است ظرف مدت 15 روز کاری، برنامه خود را برای رفع دلایل لغو پذیرش به فرابورس ارائه کند.

سپس فرابوس برنامه ارائه شده از طرف ناشر را در مدت 10 روز کاری بررسی کرده و به هیئت پذیرش یا هیئت پذیرش شرکت‌های کوچک و متوسط گزارش دهد. این دو هیئت، حداکثر 6 ماه به ناشر برای رفع دلایل لغو پذیرش مهلت می‌دهد. این مهلت توسط هیئت پذیرش از تاریخ تعلیق نماد است. پس از اینکه این مهلت به اتمام رسید، دلایل لغو پذیرش رفع نشد، هیئت پذیرش یا هیئت پذیرش شرکت‌های کوچک و متوسط، پذیرش اوراق بهادار را لغو می‌کند.

فرابورس حداکثر یک هفته از تاریخ اعلام، لغو پذیرش اوراق بهادار را طی گزارشی با ذکر دلایل مربوط به ناشر، سازمان بورس و عموم مردم اعلام می‌کند.

اوراق بهاداری که طی این فرایند لغو پذیرش شوند، بازاربورس اوراق بهادار به بازار پایه فرابورس منتقل می‌شوند.

اگر ناشر اوراق بهادار بتواند در مدت زمان تعیین شده، دلایل لغو پذیرش را رفع کند، اوراق بهادار مربوطه، ار فرایند تعلیق خارج می‌شود.

پذیرش اوراق بهادار با وجود هر کدام از موارد زیر لغو پذیرش می‌شود:

1- سررسيد اوراق بهادار حسب مورد؛

2- در صورت انحلال يا ورشكستگي ناشر؛

3- در صورتی که ناشر ظرف مدت 3 سال مالی متوالی یا 4 سال مالی متناوب طی 5 سال گذشته مشمول ماده 141 لایحه قانونی اصلاح قسمتی از قانون تجارت شده باشد، فرابورس موظف است بر اساس فرآیند زیر تصمیم گیری نماید:

الف - فرابورس بلافاصله پس از انتشار صورت‌های مالی سالانه حسابرسی شده توسط ناشر مبنی بر شمول ماده 141 لایحه قانونی اصلاح قسمتی از قانون تجارت، ضمن اعلام به عموم، به ناشر تذکر کتبی ارسال و درخواست ارائه برنامه می‌نماید.

ب - ناشر موظف است حداکثر ظرف مدت 15 روزکاری برنامه خود را جهت خروج از شمول ماده 141 لایحه قانونی اصلاح قسمتی از قانون تجارت به فرابورس ارائه دهد.

ج – در صورت ارائه برنامه طی مهلت معین توسط ناشر، فرابورس موظف است برنامه ارائه شده را ظرف مدت 10 روز کاری بررسی نموده و گزارش آن را به هیئت پذیرش ارائه دهد. هیئت پذیرش می‌تواند حداکثر تا مهلت زمانی مقرر جهت ارائه صورت‌های مالی سالانه حسابرسی شده به ناشر جهت خروج از شمول ماده 141 لایحه قانونی اصلاح قسمتی از قانون تجارت فرصت دهد. فرابورس موظف است تصمیم هیئت پذیرش را به عموم اعلام کند.

د- در صورت عدم ارائه برنامه طی مهلت معین توسط ناشر یا عدم خروج از شمول ماده 141 لایحه قانونی اصلاح قسمتی از قانون تجارت طی مهلت مقرر، فرابورس ضمن اعلام به عموم، پذیرش اوراق بهادار ناشر را لغو می‌کند.

4- در صورت اعلام سازمان مبنی بر لغو پذیرش اوراق بهادار طبق دستورالعمل اجرايی نحوه انجام معاملات اوراق بهادار در فرابورس ايران؛

معیار سنجش شمول ماده 141 لایحه قانونی اصلاح قسمتی از قانون تجارت، صورت‌های مالی سالانه حسابرسی شده شرکت اصلی است.

در صورتی که اظهارنظر حسابرس مستقل و بازرس قانونی نسبت به هر یک از صورت‌های مالی سالانه حسابرسی شده عدم اظهارنظر یا مردود باشد، ملاک تشخیص شمول ماده 141 لایحه قانونی اصلاح قسمتی از قانون تجارت در آن سال مالی، اقلام تجدید ارائه شده در صورت‌های مالی سالانه حسابرسی شده سال مالی بعد خواهد بود.

تمام اوراق بهادار لغو پذيرش شده ذکر شده، به بازار پايه فرابورس منتقل می‌شوند.

در صورتي كه ناشر جهت رفع دلايل ماده 141 لايحه قانونی اصلاح قسمتی از قانون تجارت برنامه و مستندات كافي ارائه نمايد، هيئت پذيرش می‌تواند حداكثر مهلت 12 ماهه‌ای به ناشر بدهد.

فرابورس موظف است اجرای برنامه پذیرفته شده از سوی هیئت پذیرش را پایش نماید.

تمام اوراق بهادار لغو پذيرش شده، در فرآيند فوق، به بازار پايه فرابورس منتقل می‌شوند.

رأی هيئت پذيرش و هيئت پذيرش شركت‌های كوچک و متوسط قطعی و لازم‌الاجرا بوده و فرابورس ايران مكلف است پس از لغو پذيرش اوراق بهادار، فهرست اوراق بهادار لغو پذيرش شده را به شركت سپرده‌گذاری مركزی اوراق بهادار و تسويه وجوه اعلام نمايد. نقل و انتقال سهامی كه به صورت قطعی لغو پذيرش می‌شود، در بازار پاية فرابورس ايران انجام خواهد شد.

پذيرش مجدد اوراق بهاداری كه پذيرش آنها در فرابورس لغو شده‌است، حداقل پس از گذشت دو سال از تاريخ لغو پذيرش با ارائه درخواست و احراز شرايط پذيرش امكان‌پذير خواهد بود.

لغو پذيرش اوراق بهادار به درخواست ناشر چگونه است؟

ناشر بايد درخواست خود مبنی بر لغو پذيرش اوراق بهادار را كه به تأييد مجمع عمومی عادی سهامداران رسيده، به همراه صورت‌جلسه امضا شده مجمع مذكور به سازمان و فرابورس ارسال نمايد.

سهامدارانی كه بيش از نيمی از سهام شركت را در اختيار دارند، اعلام قصد خود مبنی بر جمع‌آوری سهام شركت و خروج آن از فرابورس، به سازمان، فرابورس و عموم، می‌بايست:

حداكثر تا مدت 3 ماه پس از تاريخ اعلام موضوع، حداقل 80 درصد از اوراق بهادارپذيرفته شده را تملک نمايند.

پس از گذشت مهلت فوق، طی يک دوره يك‌ماهه، حداقل 10 درصد از اوراق بهادار پذيرفته شده را، مازاد بر 80 درصد، حداقل با ميانگين موزون قيمت خريد دوره 3 ماهه فوق تملک نمايند.

پس از سپری‌ شدن مهلت مشخص‌شده، طی یک دوره يک ماهه، تمامی سهام عرضه شده توسط سهامداران باقی‌ مانده را با ميانگين موزون قيمت خريد چهار ماه گذشته خريداری نمايند.

سهامدارانی كه قصد خارج نمودن شركت را از فرابورس دارند، مكلفند در پايان دوره خريد، اطلاعات مربوط به ميزان مالكيت خود و خريد اوراق بهادار طی دوره پنج ماهه را جهت تأييد به فرابورس ارائه و همزمان به سازمان نيز اعلام نمايند.

هيئت پذيرش يا هيئت پذيرش شركت‌های كوچک و متوسط پس از احراز تكميل فرآيند فوق، براساس گزارش فرابورس، تاريخ دقيق لغو پذيرش را به فرابورس و ناشر اعلام می‌كند. لغو پذيرش شركت می‌بايست توسط فرابورس به سازمان و عموم اعلام گردد.

اوراق بهاداری كه به درخواست ناشر لغو پذيرش شده باشند تا دو سال بعد از تاريخ لغو پذيرش، قابل پذيرش مجدد در فرابورس نيستند.