بازده اوراق قرضه ایتالیا و اسپانیا کاهش یافت
بازده اوراق قرضه ایتالیا و اسپانیا کاهش یافت .
خبرگزاری جمهوری اسلامی 90/04/27 اقتصاد.اروپا.بحران بدهی تهران- بازده اوراق قرضه ایتالیا و اسپانیا به دلیل سرایت بحران بدهی در سراسر منطقه یورو ،شامل 17 کشور اروپایی، کاهش یافت و موجب افزایش فشار بر روی رهبران اروپا برای موافقت با برنامه های مهار بحران شد.
به گزارش روز دوشنبه گروه اقتصادی ایرنا از پایگاه خبری بلومبرگ، بازده اوراق قرضه آلمان روز دوشنبه برای سومین روز متوالی افزایش یافت، زیرا تقاضا برای دارایی های به نسبت امن ، امن ترین داراییهای منطقه یورو افزایش یافت.
رهبران اروپا این هفته در پی اصلاح استراتژی مبارزه با بحران و رفع بن بستی که نگرانی در میان سرمایه گذاران و صندوق بین المللی پول ایجاد کرده است ، خواهند بود.
فرانسه و هلند در بازده اوراق قرضه در نظر دارند امروز اوراق خزانه بفروشند.
کورنلیس پرپز،استراتژیست در شرکت یونی کردیت در مونیخ گفت: وقتی که قصد داریم یک راه حل فوری برای بحران بدهی بیابیم و به نظر نمی رسد، بنابراین سرمایه گذاران ترجیح می دهند در حاشیه احتیاط بمانند و این امر در اوراق قرضه آلمان منعکس شده است.
وی ادامه داد: دلیل درستی برای کاهش قیمت اوراق ایتالیا و اسپانیا وجود ندارد. این یک سرایت عمومی است و علامت هشداردهنده ای برای رهبران اروپا است تا راه حلی را مطرح کنند که موجب سرایت بیشتر بدهی در منطقه یورو نشود.
بازده اوراق قرضه 10 ساله ایتالیا در ساعت هشت و 42 دقیقه روز دوشنبه در بازار لندن 12واحد افزایش یافت و به 88/5 درصد رسید و موجب بیشتر شدن فاصله بازده این اوراق با با اورای قرضه به میزان 326 واحد پایه شد.
بازده اوراق قرضه 75/4 درصد که سررسید آنها سپتامبر 2012 است 895/0یا 95/8 یورو کاهش یافت و بازده اوراق قرضه دو ساله ایتالیا 21 واحد پایه افزایش یافت و به 43/4 رسید.
اقتصام 1063** 1561** شماره 062 ساعت 15:17 تمام
پایین بودن نرخ بازده اوراق قرضه دولتی فروش آنها را کاهش نمی‌دهد
یک کارشناس اقتصادی گفت: پایین بودن نرخ بازده اوراق قرضه دولتی فروش آنها را در کوتاه مدت کاهش نخواهد داد اما در بلندمدت می‌تواند برای دولت مشکل آفرین باشد.
محمد واعظ در گفت‌وگو با خبرنگار ایمنا درباره نرخ پایین بازدهی اوراق قرضه دولتی اظهار کرد: در کوتاه مدت به نظر می‌رسد با وجود پایین بودن نرخ بازدهی اوراق به دو دلیل اصلی همچنان امکان فروش آنها توسط دولت وجود داشته باشد. دلیل اول این است که دولت می‌تواند بخشی از این اوراق را به بانک‌های تحت مدیریت خود و به صورت تکلیفی بفروشد. بانک‌ها نیز به کمک منابع ذخیره شده خود اقدام به خرید می‌کنند.
وی افزود: دومین دلیل این است که در ایران و به طور کلی در جهان، پس انداز کنندگان بزرگ از الگوی رجحان متفاوتی برخوردار هستند. مثلاً بخشی از این پس انداز کنندگان در ایران به حدی محتاط هستند که نرخ‌های بازدهی بالا در بازارهای پر ریسک برای آنها جذاب نیست در نتیجه این افراد پس‌اندازهایی به شکل اوراق قرضه دولتی و اوراق قرضه اسلامی و امثال آن خواهند داشت.
عضو هیئت علمی گروه اقتصاد دانشگاه اصفهان گفت: در بلند مدت شرایط متفاوت است. در صورتی که این وضعیت برای چند ماه (کمتر از یکسال) ادامه در بازده اوراق قرضه پیدا کند بانک‌ها و بخش خصوصی محافظه کار در نوع تعامل خود تجدید نظر می‌کنند.
واعظ افزود: راه حل در ابتدا این در بازده اوراق قرضه است که اساساً دولت انضباط مالی ذاتی باشد. این مسئله به این معنا است که از یک طرف می‌تواند ارزش خدمات عمومی ارائه شده را دریافت کند یعنی ظرفیت مالی اقتصاد و از سوی دیگر صرفه جویی در مخارج را محقق کند، به عبارت دیگر راه حل اساسی توازن عملیاتی بودجه بدون دستیابی به ابزارهای تأمین مالی همچون اوراق خزانه سیاه است.
وی اظهار کرد: البته شیوع ویروس کرونا بدون شک از عوامل ایجاد اختلال در توازن مالی دولت است اما بررسی تاریخچه عملکرد بودجه عمومی نشان می‌دهد مسئله بودجه پدیده‌ای ساختاری است که تکانه‌های اخیر از جمله همه گیری بیماری کووید -۱۹ به یک ساختار مالی ناسالم وارد شده اند نه اینکه ساختار مالی دولت از سلامت و کفایت برخوردار بوده و به طور ناخواسته با این پدیده روبرو شده باشد.
عضو هیئت علمی گروه اقتصاد دانشگاه اصفهان گفت: به دلیل اینکه سهم اوراق بهادار در کل منابع درآمدی دولت، نقدینگی کشور و اقتصاد بالا نیست تأثیر اساسی و تأمین کننده‌ای نخواهد گذاشت البته تأثیر پایین بودن نرخ بازدهی اوراق در کوتاه مدت کمتر از بلند مدت است، آنچنان که قبلاً بود.
واعظ افزود: این‌طور می‌توان گفت اگر تکیه دولت بر این روش تأمین مالی متکی بر انتشار رو به افزایش اوراق در طی زمان باشد یعنی کسری عملیاتی خود را از طریق فروش اوراق بهادار به صورت فزاینده همراه با تبدیل عناوین آنها ساماندهی کند، نارسایی‌های اساسی میان متغیرهای کلان کشور در افق بلند مدت به وجود می‌آید به این معنا که ساختار مالی دولت تبدیل به ساختار متکی بر بدهی شده که محرک تورم است.
بازده اوراق قرضه ایتالیا و اسپانیا کاهش یافت
بازده اوراق قرضه ایتالیا و اسپانیا کاهش یافت .
خبرگزاری جمهوری اسلامی 90/04/27 اقتصاد.اروپا.بحران بدهی تهران- بازده اوراق قرضه ایتالیا و اسپانیا به دلیل سرایت بحران بدهی در سراسر منطقه یورو ،شامل 17 کشور اروپایی، کاهش یافت و موجب افزایش فشار بر روی رهبران اروپا برای موافقت با برنامه های مهار بحران شد.
به گزارش روز دوشنبه گروه اقتصادی ایرنا از پایگاه خبری بلومبرگ، بازده اوراق قرضه آلمان روز دوشنبه برای سومین روز متوالی افزایش یافت، زیرا تقاضا برای دارایی های به نسبت امن ، امن ترین داراییهای منطقه یورو افزایش یافت.
رهبران اروپا این هفته در پی اصلاح استراتژی مبارزه با بحران و رفع بن بستی که نگرانی در میان سرمایه گذاران و صندوق بین المللی پول ایجاد کرده است ، خواهند بود.
فرانسه و هلند در نظر دارند امروز اوراق خزانه بفروشند.
کورنلیس پرپز،استراتژیست در شرکت یونی کردیت در مونیخ گفت: وقتی که قصد داریم یک راه حل فوری برای بحران بدهی بیابیم و به نظر نمی رسد، بنابراین سرمایه گذاران ترجیح می دهند در حاشیه احتیاط بمانند و این امر در اوراق قرضه آلمان منعکس شده است.
وی ادامه داد: دلیل درستی برای کاهش قیمت اوراق ایتالیا و اسپانیا وجود ندارد. این یک سرایت عمومی است و علامت هشداردهنده ای برای رهبران اروپا است تا راه حلی را مطرح کنند که موجب سرایت بیشتر بدهی در منطقه یورو نشود.
بازده اوراق قرضه 10 ساله ایتالیا در ساعت هشت و 42 دقیقه روز دوشنبه در بازار لندن 12واحد افزایش یافت و به 88/5 درصد رسید و موجب بیشتر شدن فاصله بازده این اوراق با با اورای قرضه به میزان 326 واحد پایه شد.
بازده اوراق قرضه 75/4 درصد که سررسید آنها سپتامبر 2012 است 895/0یا 95/8 یورو کاهش یافت و بازده اوراق قرضه دو ساله ایتالیا 21 واحد پایه افزایش یافت و به 43/4 رسید.
اقتصام 1063** 1561** شماره 062 ساعت 15:17 تمام
اوراق قرضه چیست؟
اوراق قرضه (Bond)، یک نوع سرمایه‌گذاری است که سرمایه‌گذار به شخص حقوقی یا نهادی (شرکتی یا دولتی) پول قرض می‌دهد و طرف مقابل که همان قرض‌گیرنده است، متعهد می‌شود تا وجه یا اعتبار مورد نظر را در بازه زمانی مشخص و با پرداخت سود دوره‌ای ثابت بازپرداخت نماید. اوراق قرضه و یا اوراق با درآمد ثابت، به منظور تأمین مالی پروژه‌ها و فعالیت‌های دولتی و شهری مانند شهرداری‌ها و دولت‌های داخلی و خارجی، انتشار می‌یابند. توجه به این نکته مهم است که ناشر اوراق با درآمد ثابت، صرفأ به دلیل تأمین مالی مورد نیاز خود، این اوراق را منتشر نمی‌کند، بلکه ممکن است برای شرکت و یا سازمان دیگری (بانی) اقدام به انتشار این اوراق نماید. بنابراین می‌توان بیان کرد که لزومأ ناشر، بانی نخواهد بود. انتشار اوراق با درآمد ثابت، به جهت تأمین مالی مورد نیاز شرکت‌ها، انتخاب مناسب‌تری نسبت به فروش سهام شرکت است. زیرا دارندگان اوراق با درآمد ثابت بر خلاف سهامداران، صاحبان شرکت محسوب نمی‌شوند و به همین دلیل حق دخالت در امور شرکت را نخواهند داشت.
در واقع می‌توان بیان کرد که دارندگان این اوراق، طلبکاران شرکت به حساب می‌آیند و اما زمانی که شما خرید اوراق با درآمد ثابت را به عنوان راهی برای سرمایه‌گذاری انتخاب کنید، به شرکت صادرکننده اوراق، پول قرض می‌دهید. و در مقابل شرکت متعهد می‌شود تا در طول مدت وام، به شما بهره بپردازد. و البته مقدار و دوره پرداخت بهره به شرایط اوراق منتشره بستگی خواهد داشت. هر چه این اوراق بلندمدت‌تر باشد، بهره دریافتی بالاتر خواهد بود. پرداخت بهره اوراق با درآمد ثابت، به صورت ماهانه، سه ماهه، نیم‌ساله و سالانه است. و زمانی که این اوراق به موعد سررسید خود برسد، صادرکننده اصل پول را بازپرداخت می‌کند. بنابراین خرید اوراق با درآمد ثابت مانند خرید سهام، یک نوع سرمایه‌گذاری محسوب می‌شود. با این تفاوت که با خرید سهام، شما مالکیت بخشی از شرکت را به خود اختصاص می‌دهید و بازدهی سرمایه‌گذاری شما به میزان سودی که شرکت کسب می‌کند، بستگی دارد و دقیقأ به همین دلیل است که خرید سهام، پرریسک‌تر و پرنوسان‌تر است. اما Bond، به طور معمول نرخ بهره ثابت دارند و به همین دلیل، ریسک کم‌تری را به خود اختصاص می‌دهند. نکته دیگری که در رابطه با اوراق با درآمد ثابت باید بدانید این است که، این اوراق قابل مبادله هستند و اگر شخصی اوراق با درآمد ثابت خود را کمتر از مقدار اسمی‌اش به فروش برساند، گفته می‌شود فروش با تنزیل صورت گرفته است و اگر بالاتر از مقدار اسمی‌اش به فروش برساند، بیان می‌شود که اوراق با صرف به فروش رفته است.
انواع اوراق قرضه با درآمد ثابت:
۱- اوراق قرضه دولتی:
دولت‌ها با هدف تأمین مالی برنامه‌ها، پرداخت لیست حقوق و به خصوص پرداخت صورت‌حساب‌ها اوراق با درآمد ثابت صادر می‌کنند. این نوع از اوراق در کشورهای باثباتی مثل آمریکا، جزو امن‌ترین سرمایه‌گذاری‌ها شناخته می‌شود. اما در طرف دیگر در کشورهای در حال توسعه، ریسک بالاتری دارند.
۲- اوراق قرضه شهرداری:
این اوراق با هدف تأمین مالی عملیات‌ها یا پرداخت هزینه پروژه‌ها، توسط شهرها، کشورها و مناطق مختلف صادر می‌شوند. شهرداری‌ها معمولأ زمانی به صدور اوراق با درآمد ثابت اقدام می‌کنند که به پولی بیشتر از پول حاصل از جمع‌آوری مالیات‌ها احتیاج داشته باشند. و به جهت اجرای پروژه‌هایی مانند ساخت بیمارستان، مدرسه، نیروگاه، خیابان، دفاتر اداری، فرودگاه، پل و… این اوراق را منتشر می‌کنند و از مردم وام می‌گیرند.
۳- اوراق قرضه شرکتی:
این دسته از اوراق، به جهت توسعه کسب و کار و تأمین هزینه‌های مربوط به آن صادر می‌شود. اما ریسک بیشتر و البته سود و تنوع بیش‌تری به نسبت اوراق دولتی در بازده اوراق قرضه دارند.
تفاوت اوراق قرضه و اوراق مشارکت
اوراق مشارکت، تفاوت زیادی با اوراق درآمد ثابت ندارد. در واقع اوراق مشارکت، نوعی اوراق بدهی است که در ایران توسط دولت، شهرداری‌ها، شرکت‌های دولتی و خصوصی و برای تأمین اعتبار طرح‌های عمرانی، تولیدی و خدماتی منتشر می‌شود. این در حالی است که در Bond هیچ محدودیتی خاصی برای صادرکننده و تأمین مالی اهداف مورد نظر او، وجود ندارد. برای مشاهده لیست اوراق مشارکت منتشرشده در ایران، مراحل زیر را باید طی کنید:
پایین بودن نرخ بازده اوراق قرضه دولتی فروش آنها را کاهش نمی‌دهد
یک کارشناس اقتصادی گفت: پایین بودن نرخ بازده اوراق قرضه دولتی فروش آنها را در کوتاه مدت کاهش نخواهد داد اما در بلندمدت می‌تواند برای دولت مشکل آفرین باشد.
محمد واعظ در گفت‌وگو با خبرنگار ایمنا درباره نرخ پایین بازدهی اوراق قرضه دولتی اظهار کرد: در کوتاه مدت به نظر می‌رسد با وجود پایین بودن نرخ بازدهی اوراق به دو دلیل اصلی همچنان امکان فروش آنها توسط دولت وجود داشته باشد. دلیل اول این است که دولت می‌تواند بخشی از این اوراق را به بانک‌های تحت مدیریت خود و به صورت تکلیفی بفروشد. بانک‌ها نیز به کمک منابع ذخیره شده خود اقدام به خرید می‌کنند.
وی افزود: دومین دلیل این است که در ایران در بازده اوراق قرضه و به طور کلی در جهان، پس انداز کنندگان بزرگ از الگوی رجحان متفاوتی برخوردار هستند. مثلاً بخشی از این پس انداز کنندگان در ایران به حدی محتاط هستند که نرخ‌های بازدهی بالا در بازارهای پر ریسک برای آنها جذاب نیست در نتیجه این افراد پس‌اندازهایی به شکل اوراق قرضه دولتی و اوراق قرضه اسلامی و امثال آن خواهند داشت.
عضو هیئت علمی گروه اقتصاد دانشگاه اصفهان گفت: در بلند مدت شرایط متفاوت است. در صورتی که این وضعیت برای چند ماه (کمتر از یکسال) ادامه پیدا کند بانک‌ها و بخش خصوصی محافظه کار در نوع تعامل خود تجدید نظر می‌کنند.
واعظ افزود: راه حل در ابتدا این است که اساساً دولت انضباط مالی ذاتی باشد. این مسئله به این معنا است که از یک طرف می‌تواند ارزش خدمات عمومی ارائه شده را دریافت کند یعنی ظرفیت مالی اقتصاد و از سوی دیگر صرفه جویی در مخارج را محقق کند، به عبارت دیگر راه حل اساسی توازن عملیاتی بودجه بدون دستیابی به ابزارهای تأمین مالی همچون اوراق خزانه سیاه است.
وی اظهار کرد: البته شیوع ویروس کرونا بدون شک از عوامل ایجاد اختلال در توازن مالی دولت است اما بررسی تاریخچه عملکرد بودجه عمومی نشان می‌دهد مسئله بودجه پدیده‌ای ساختاری است که تکانه‌های اخیر از جمله همه گیری بیماری کووید -۱۹ به یک ساختار مالی ناسالم وارد شده اند نه اینکه ساختار مالی دولت از سلامت و کفایت برخوردار بوده و به طور ناخواسته با این پدیده روبرو شده باشد.
عضو هیئت علمی گروه اقتصاد دانشگاه اصفهان گفت: به دلیل اینکه سهم اوراق بهادار در کل منابع درآمدی دولت، نقدینگی کشور و اقتصاد بالا نیست تأثیر اساسی و تأمین کننده‌ای نخواهد گذاشت البته تأثیر پایین بودن نرخ بازدهی اوراق در کوتاه مدت کمتر از بلند مدت است، آنچنان که قبلاً بود.
واعظ افزود: این‌طور می‌توان گفت اگر تکیه دولت بر این روش تأمین مالی متکی بر انتشار رو به افزایش اوراق در طی زمان باشد یعنی کسری عملیاتی خود را از طریق فروش اوراق بهادار به صورت فزاینده همراه با تبدیل عناوین آنها ساماندهی کند، نارسایی‌های اساسی میان متغیرهای کلان کشور در افق در بازده اوراق قرضه بلند مدت به وجود می‌آید به این معنا که ساختار مالی دولت تبدیل به ساختار متکی بر بدهی شده که محرک تورم است.
دیدگاه شما